每經記者 楊建 每經編輯 肖芮冬

10月8日，A股迎來10月“開門紅”，三大指數延續國慶假期前的上漲，截至收盤，滬指報3489.78點，漲4.59%；深成指報11495.10點，漲9.17%；創指報2550.28點，漲17.25%。滬深兩市成交額史上首次突破3萬億元，較9月30日大幅放量逾8000億元，根據同花順全A（883957）統計，A股市場昨最終成交額為3.4835萬億元，創下曆史紀錄，超過1700隻個股漲幅超過10%。

《每日經濟新聞》記者注意到，面對火爆的市場，銀證轉賬稍顯不順暢，場外資金看着飙升的行情隻能“幹瞪眼”。有遊資在朋友圈稱：“節前沒滿倉的，今天（10月8日）都很難受。相對于20%漲停，10%的漲停就像挨了跌停一樣難受。”

對于四季度的行情，百億私募支招，可以圍繞兩條主線來配置。首先是以大衆消費為主體需求的價值成長股；其次是以技術突破為發展動力的科技成長股，其中看好創新藥（械）競争力持續提升，部分管線進入兌現期。另外對于半導體行業，AI周期疊加供給突破，拐點可期。

10月8日，滬指報3489.78點，漲4.59%；深成指報11495.10點，漲9.17%；創指報 2550.28 點，漲17.25%。 視覺中國圖

銀證轉賬昨稍有不暢

10月8日，A股闆塊幾乎全線上揚，券商股領漲，半導體闆塊開盤大漲，中芯國際等200餘股漲停，整個市場上漲個股數量超過5000隻，其中超過1700隻個股漲超10%。從盤面來看，A股10月8日開盤後72分鐘，滬深兩市成交額突破2萬億元。市場激增的成交量，也使得多家券商App出現卡頓現象。此外，銀證轉賬也稍有不順暢，導緻場外資金看着飙升的行情隻能“幹瞪眼”。

有遊資在朋友圈稱：“節前沒滿倉的，今天（10月8日）都很難受。今天（10月8日）手裡的票10%漲停都是‘虧’，因為20%漲停都是一大把。相對于20%漲停，10%漲停就像挨了一個跌停一樣難受。”

知名遊資餘哥發文表示：“一天賺2倍！節前最後一天沒什麼好買了，就剩下一點點子彈，全進新股。沒想到隔夜（隔一個交易日）就能賺2倍……”

《每日經濟新聞》記者注意到，杠杆資金也在跑步入場。Wind數據顯示，截至9月30日，滬深兩市融資餘額合計1.43萬億元，較前一交易日增加457.98億元。

市場資深分析人士汪平指出，上證指數在3600點~3750點區域是個明顯的阻力區域，10月8日開盤指數就進入了這個區域，技術性阻力顯現。當前市場情緒化推動特征明顯，市場成交量連續巨幅放大就是佐證。不過後市大盤如果出現大幅波動，不必感到意外——市場适當調整和休整并不是壞事，而且很有必要，這将有利于提高市場整體的持倉成本，有利于後市走得穩健長久。“我們并不期待這一波漲多高走多快，我們期待的是慢牛、長牛。”

與此同時，私募機構對10月行情的信心大漲。私募排排網數據顯示，10月A股市場趨勢預期信心指标比上月上漲13.9%。其中，11.3%的基金經理持極度樂觀态度，比上月上漲4.8個百分點；51.9%的基金經理持樂觀态度，比上月上漲16.5個百分點。

從目前私募的倉位來看，私募機構也大幅提升倉位。截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，與8月底相比上漲5個百分點。倉位在五成及以上的私募基金占90.7%，比上月上漲4.5個百分點。31.9%的私募處于滿倉及加杠杆狀态，比上月上漲8.8個百分點。從增減倉指标來看，A股市場10月倉位增減投資計劃指标值為118.63，比上月上漲10.2%。6.1%的基金經理打算大幅增倉，比上月上漲3.5個百分點；29.2%的基金經理打算增倉，比上月上漲13.5個百分點；60.4%的基金經理打算維持倉位不變，無基金經理打算大幅減倉。

成長股受到私募青睐

對于A股當前行情及後市，鴻涵投資告訴《每日經濟新聞》記者，其看好超跌行業龍頭估值修複，首選寬基、行業龍頭。未來行情的高度取決于财政政策的規模及安排。

方信财富投資基金經理郝心明認為，目前市場屬于政策催化疊加資金推動的避空行情，極短時間内完成了巨大漲幅，迅速拉高了市場整體的估值分位，結構上的風險在積聚。在這種情緒化的上漲行情中，要對持倉個股的本身價值有清楚認識，在接下來可能的進一步情緒化拉高中積極調倉換股，并且按計劃控制倉位，在高位巨震中去僞存真，保持冷靜克制。

深圳巨澤投資董事長馬澄告訴記者，節後首日滬深兩市再次大漲，上證綜指最高探至3674.40點，毋庸置疑，牛市已經完全啟動。“對于後市，我們堅決看好，具體配置方向，偏向于受益牛市業績好轉的券商闆塊，以及處于絕對底部區間且業績明顯好轉的半導體、芯片闆塊。”

不過，在上海陶山私募看來，外資集體回補中國資産，短期流動性逆轉助推漲勢。中期維度看，市場密切關注10月上旬的高層會議。當前，市場預期擡升過快。從估值角度看，中證2000、滬深300已處于曆史分位80%、70%位置，行情持續性已缺乏基本面支撐，需警惕短期流動性漲潮後的退潮走勢。

對于後市行情，安徽美通資産董事長陳紅兵告訴記者，9月23日成交不足5000億元，幾個交易日後成交量為3.45萬億元，是之前成交量的7倍。國慶長假期間，千萬計新股民開戶和兩融開通，在10月9日可以交易，成交量預計達到4萬億元，盤中稍有調整就被資金給推上去了。10月8日盤面開始出現較大分歧，牛市多長陰，短期若出現一次長陰殺跌，反而是再次上車機會。未來主要方向還是以國産替代概念為代表的成長股，主要分布在軟件制造、光刻機、醫療器械等領域。

百億私募星石投資談及四季度投資策略時明确表示，堅守優質成長股。高層對金融市場的認識有了積極變化，努力提振資本市場是貫穿經濟回升的重要舉措，從而實現資本與實體經濟的正向循環。對于股市，國内将多方位提供有效流動性，大力引導中長期資金入市。持續優化市場供給，通過并購重組加快淘汰落後的企業，支持企業做大做強。

另外，海外資本回流，助力中國資産重估，巨額貿易順差疊加人民币升值，資本回流助力中國資産定價回升，更看好内需型中國資産的重估。從曆史規律來看，優質成長股的估值随着經濟周期的修複而重估。考慮到成長性，2025年的定價會更具吸引力。從曆史來看，随着盈利預期的企穩，優質成長股的超額收益趨于回歸。

封面圖片來源：視覺中國