周四，市場全天震蕩分化，滬指沖高回落，創業闆指持續調整。截至收盤，上證指數報3301.93點，漲1.32%；深證成指報10471.08點，跌0.82%；創業闆指報2212.91點，跌2.95%。

盤面上，“中字頭”個股全天保持強勢，中鐵裝配、中船漢光、中遠通等多股漲停。紅利資産悉數回歸，渝農商行盤中一度觸及漲停，中國神華盤中一度漲超8%。大消費股午後有所表現，徐家彙、中央商場盤中均觸及漲停。高位股集體調整，銀之傑、法本信息等多股以20%幅度跌停，東方财富跌超17%。

成交量方面，A股市場全天成交額達2.16萬億元，較上個交易日縮量8056億元，自9月30日起連續第四個交易日突破2萬億元。其中，10月8日更是突破3萬億元。其中，東方财富全天成交超500億元，中信證券、天風證券成交額均在200億元左右。

高股息資産集體大漲

受消息利好刺激，高股息紅利資産今日全面提振，煤炭股全天表現強勢。

截至收盤，雲煤能源、鄭州煤電、昊華能源、新集能源、安源煤業、陝西黑貓漲停。

山西證券認為，煤炭産能利用率回升，煤炭公司業績存修複預期；當前無風險利率處于較低水平，高息資産稀缺，煤炭高股息有望在“增持貸”和“回購貸”政策的催化下釋放彈性。

銀行股午後持續上行，渝農商行盤中一度觸及漲停。截至收盤，江蘇銀行、渝農商行、郵儲銀行漲超5%。

消息面上，人民銀行網站今日公告稱，中國人民銀行決定創設“證券、基金、保險公司互換便利”，即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。首期操作規模5000億元，視情況可進一步擴大操作規模。

就銀行闆塊後市，華龍證券分析稱，國慶長假前6個交易日漲幅巨大，銀行闆塊表現相對較弱，但應當注意到的是，增量政策中無論加大險資權益配置比例，抑或是互換便利和再貸款政策均對銀行高股息效應帶來較多助益，建議關注市場情緒平穩後長期資金入市的方向選擇，仍然看好銀行闆塊在四季度剩餘時間的配置價值，銀行闆塊穩定高股息邏輯仍然占優。

本輪行情演繹到何階段

近兩日，股價展開回調，市場預期有所分化，這是上漲行情中的正常回調，還是本輪上漲行情已經告一段落？

光大證券首席經濟學家、研究所所長高瑞東認為，綜合來看，目前為止的牛市特征表現為量價快速上行，更多由政策出台後因市場預期A股将上行而帶來的相對靈活的資金推動，增量資金仍有進入空間，股票估值和性價比仍在曆史正常水平。在政策細則尚未出台、上漲邏輯未被證僞的情況下，本輪行情難言見頂。在政策、數據的空窗期，價格波動更多是交易行為，10月9日回調一方面由于前期上漲過快，一方面也可能是部分投資者在持續虧損轉為盈利後選擇獲利了結，預計A股市場下行空間有限。

具體數據方面，從量價指标看，本輪行情演繹較快，相關指标已經升至曆史牛市階段的水平，但尚未提示反轉。從換手率看，本輪換手率上行速度曆史罕見、換手率絕對值升至曆史高位，這一方面反映本輪市場情緒高漲，另一方面這也說明市場交易信息的速度在增加；從價格特征看，超過過去一年均價的個股數量占比，是非常有效的反轉提示指标，目前已升至曆史高位，但尚未到達提示反轉的水平。

從資金指标看，相關指标上行但距離曆史高位仍有距離，資金仍有進入空間。從杠杆資金看，融資餘額與融資買入額快速上行，但融資餘額距離曆史高位仍有一定距離，融資買入占比上升至曆史高位；從公募資金看，開放式基金股票投資比例大幅上行，但尚未觸及前高；從增量資金看，本輪上漲行情發酵時間較短，新成立偏股型基金份額尚未明顯變化。

國金證券策略首席張弛認為，顯著“寬貨币”将從基本面上帶動信用預期回升，疊加海外風險降溫，引導A股階段性反彈開啟，看好反攻行情，應珍惜“再上車機會”。

張弛還表示，未來“盈利底”或将成為市場行情延續的關鍵因素。更看好中證500、中證1000、科創100等中小盤寬基的上漲空間。結構上重視“科技牛”，包括科技相關設備尤需重視。同時，繼續看多港股，不過未來持續性及彈性或不及A股表現。

作者：李雨琪