中信建投首席經濟學家2007年成功預測次貸危機，2013年提出房地産周期拐點，2015年成功預測了全球資産價格動蕩，并在2015年11月預言中國經濟在2016年一季度觸底。

。他提出的觀點“人生發财靠康波”流傳甚廣，他也多次對宏觀經濟和金融市場做出準确的預測。周金濤最擅長的是康德拉季耶夫長波，簡稱康波周期。全球性經濟每隔五六十年，就會出現一次重大的技術/産業革命，推動全社會生産力經曆一輪發展和衰退，這就是所謂的康波周期。

當然經濟周期确實存在，周金濤預測的框架主體大家認為他參考的是熊彼特的三周期嵌套理論，即基欽周期（40個月左右）+朱格拉周期（9-10年左右）+康德拉季耶夫周期（50-60年左右）。但是影響世界的從來不是基本面，而是“黑天鵝”，黑天鵝事件是無法預測的，我也是看了黑天鵝這本書才想着哪怕看了周天王的書，理解了也要記得還有黑天鵝事件。做投資還是安全第一。這是後話暫且不表。當下隻談周天王其成果。

要讀懂周金濤就必須了解他的體系受哪些經濟學家影響最深？影響周天王的經濟學家主要有康德拉季耶夫、熊彼特、羅斯托、範杜因。所以讀懂《濤動周期論》又必須找到這幾位經濟學家的理論做鋪墊才去讀這本書。這也是我開始沒有讀進去，讀得比較難懂的原因。

關于康德拉季耶夫

康德拉季耶夫周期理論：是考察資本主義經濟中曆時50-60年的周期性波動的理論。1925年前蘇聯經濟學家康德拉季耶夫在美國發表的《經濟生活中的長波》一文中首先提出。從科學技術是生産力發展的動力來看，康德拉季耶夫周期是生産力發展的周期。這種生産力發展的周期是由科學技術發展的周期決定的。科學技術是一個完整的體系。對這個體系進行适當的劃分是分析的出發點。康德拉季耶夫周期理論這裡把科學技術體系劃分為科學原理、技術原理和應用技術三個層次。在這三個層次的關系上，科學原理的發展決定技術原理的發展，技術原理的發展不可能超越科學原理決定的限度；同樣地，技術原理的發展決定應用技術的發展，而應用技術的發展又受到技術原理的限制。

康德拉季耶夫的長波理論最早見于1919— 1920年完成(1922年出版)的《戰時及戰後時期世界經濟及其波動》一書，此後，關于長波理論他又先後發表了《經濟生活中的長波》(1925年)和《大經濟周期》(1928年)等論著。在這些論著中，他分析了英、法、美、德以及世界經濟的大量統計數據，發現發達商品經濟中存在着為期54年的周期性波動。按他的研究，世界經濟中的第一次長波從18世紀80年代末90年代初開始，至1810年為上升期，1810—1817年至1844— 1851年為衰落期；第二次長波開始于1844—1851年，從那時起到1870—1875年為上升期，1870—1875年至1890—1896年為衰落期；第三次長波開始于1890—1896年，至1915—1920年為上升期，而衰落期則開始于1914—1920年間，到他著書之時第三次長波的衰落期仍在繼續。在50年左右的周期中，一般說頭15年是衰退期；接着20年是大量再投資期，在此期間新技術不斷采用，經濟發展快，顯示出一派興旺景象；其後 10年是過度建設期，過度建設的結果是5~10年的混亂期，從而導緻下一次大衰退的出現。熊彼特等人後來繼承和發展了長波理論，并重新确定了資本主義經濟三次長周期的起止時間。熊彼特在1934年英譯版的《經濟發展理論》中對三次長周期的分期為：

(1) “長波”I—— 從大約1783年到1842年，是所謂“産業革命時期”，這個周期的基本特征是手工制造或工場制造的蒸汽機逐步推廣到一切工業部門和工業國家。

(2) “長波”II—— 從1842年到1897年，是所謂“蒸汽和鋼鐵時代”或“鐵路化時代”，其特征是機器制造的蒸汽機成為主要的動力機，并得到普及。

(3) “長波”IlI—— 從1897年開始(當時這個“長波”尚未最後結束)，是所謂“電氣、化學和汽車時代” ，其特征是電動機和内燃機在一切工業部門中的普遍應用。

關于熊彼特：

約瑟夫·熊彼特（ Alois ，1883年2月8日—1950年1月8日[1]），1901年—1906年在維也納大學攻讀法學和社會學，1906年獲法學博士學位，是一位有深遠影響的美籍奧地利政治經濟學家（盡管他并非是“奧地利學派”成員，但在早期他受到了奧地利學派的深刻影響）。其後移居美國，一直任教于哈佛大學。

其與同時代的凱恩斯，其被譽為“創新理論”的鼻祖。1912年，其發表《經濟發展理論》一書，提出了“創新”及其在經濟發展中的作用，轟動了當時的西方經濟學界。[3]《經濟發展理論》創立了新的經濟發展理論，即經濟發展是創新的結果。其代表作有《經濟發展理論》《資本主義、社會主義與民主》《經濟分析史》等，其中《經濟發展理論》是他的成名作。

他的“創新理論”的最大特色，就是強調生産技術的革新和生産方法的變革在經濟發展過程中的至高無上的作用。

創新的五種情況：熊彼特進一步明确指出“創新”的五種情況：

（1）采用一種新的産品——也就是消費者還不熟悉的産品——或一種産品的一種新的特性。

（2）采用一種新的生産方法，也就是在有關的制造部門中尚未通過經驗檢定的方法，這種新的方法決不需要建立在科學上新的發現的基礎之上，并且，也可以存在于商業上處理一種産品的新的方式之中。

（3）開辟一個新的市場，也就是有關國家的某一制造部門以前不曾進入的市場，不管這個市場以前是否存在過。

（4）掠取或控制原材料或半制成品的一種新的供應來源，也不問這種來源是已經存在的，還是第一次創造出來的。

（5）實現任何一種工業的新的組織，比如造成一種壟斷地位（例如通過“托拉斯化”），或打破一種壟斷地位。

後來人們将他這一段話歸納為五個創新，依次對應産品創新、技術創新、市場創新、資源配置創新、組織創新，而這裡的“組織創新”也可以看成是部分的制度創新，當然僅僅是初期的狹義的制度創新。

熊彼特主要貢獻：

熊彼特創新理論，康波背後是創新周期！

第一，創新是生産過程中内生的。他說：“我們所指的'發展’隻是經濟生活中并非從外部強加于它的，而是從内部自行發生的變化。”盡管投入的資本和勞動力數量的變化，能夠導緻經濟生活的變化，但這并不是唯一的經濟變化；還有另一種經濟變化，它是不能用從外部加于數據的影響來說明的，它是從體系内部發生的。這種變化是那麼多的重要經濟現象的原因，所以，為它建立一種理論似乎是值得的。這種另一種經濟變化就是“創新”。

第二，創新是一種“革命性”變化。熊彼特曾作過這樣一個形象的比喻：你不管把多大數量的驿路馬車或郵車連續相加，也決不能得到一條鐵路。“而恰恰就是這種 '革命性’變化的發生，才是我們要涉及的問題，也就是在一種非常狹窄和正式的意義上的經濟發展的問題。”這就充分強調創新的突發性和間斷性的特點，主張對經濟發展進行“動态”性分析研究。

第三，創新同時意味着毀滅。一般說來，“新組合并不一定要由控制創新過程所代替的生産或商業過程的同一批人去執行”，即并不是驿路馬車的所有者去建築鐵路，而恰恰相反，鐵路的建築意味着對驿路馬車的否定。所以，在競争性的經濟生活中，新組合意味着對舊組織通過競争而加以消滅，盡管消滅的方式不同。如在完全競争狀态下的創新和毀滅往往發生在兩個不同的經濟實體之間；而随着經濟的發展，經濟實體的擴大，創新更多地轉化為一種經濟實體内部的自我更新。

第四，創新必須能夠創造出新的價值。熊彼特認為，先有發明，後有創新；發明是新工具或新方法的發現，而創新是新工具或新方法的應用。“隻要發明還沒有得到實際上的應用，那麼在經濟上就是不起作用的。”因為新工具或新方法的使用在經濟發展中起到作用，最重要的含義就是能夠創造出新的價值。把發明與創新割裂開來，有其理論自身的缺陷；但強調創新是新工具或新方法的應用，必須産生出新的經濟價值，這對于創新理論的研究具有重要的意義。所以，這個思想為此後諸多研究創新理論的學者所繼承。

熊彼特創新理論

第五，創新是經濟發展的本質規定。熊彼特力圖引入創新概念以便從機制上解釋經濟發展。他認為，可以把經濟區分為“增長”與“發展”兩種情況。所謂經濟增長，如果是由人口和資本的增長所導緻的，并不能稱作發展。“因為它沒有産生在質上是新的現象，而隻有同一種适應過程，像在自然數據中的變化一樣。”“我們所意指的發展是一種特殊的現象，同我們在循環流轉中或走向均衡的趨勢中可能觀察到的完全不同。它是流轉渠道中的自發的和間斷的變化，是對均衡的幹擾，它永遠在改變和代替以前存在的均衡狀态。我們的發展理論，隻不過是對這種現象和伴随它的過程的論述。”所以，“我們所說的發展，可以定義為執行新的組合。”這就是說，發展是經濟循環流轉過程的中斷，也就是實現了創新，創新是發展的本質規定。

第六，創新的主體是“企業家”。熊彼特把“新組合”的實現稱之為“企業”，那麼以實現這種“新組合”為職業的人們便是“企業家”。因此，企業家的核心職能不是經營或管理，而是看其是否能夠執行這種“新組合”。這個核心職能又把真正的企業家活動與其他活動區别開來。每個企業家隻有當其實際上實現了某種“新組合”時才是一個名副其實的企業家。這就使得“充當一個企業家并不是一種職業，一般說也不是一種持久的狀況，所以企業家并不形成一個從專門意義上講的社會階級。”熊彼特對企業家的這種獨特的界定，其目的在于突出創新的特殊性，說明創新活動的特殊價值。但是，以能否實際實現某種“新組合”作為企業家的内在規定性，這就過于強調企業家的動态性，這不僅給研究創新主體問題帶來困難，而且在實際生活過程中也很難把握。

學術界在熊彼特創新理論的基礎上開展了進一步的研究，使創新的經濟學研究日益精緻和專門化，僅創新模型就先後出現了許多種，其代表性的模型有：技術推動模型、需求拉動模型、相互作用模型、整合模型、系統整合網絡模型等，構建起技術創新、機制創新、創新雙螺旋等理論體系，形成關于創新理論的經濟學理解。

按照熊彼特的觀點和分析，所謂創新就是建立一種新的生産函數，把一種從來沒有過的關于生産要素和生産條件的新組合引入生産體系。在熊彼特看來，作為資本主義“靈魂”的企業家的職能就是實現創新，引進新組合。所謂經濟發展就是指整個資本主義社會不斷地實現新組合。資本主義就是這種“經濟變動的一種形式或方法”，即所謂“不斷地從内部革新經濟結構”的“一種創造性的破壞過程”。

在熊彼特假定存在的一種循環運行的均衡情況下，不存在企業家，沒有創新，沒有變動和發展，企業總收入等于總支出，生産管理者所得到的隻是“管理工資”，因而不産生利潤，也不存在資本和利息。隻有在實現了創新的發展的情況下，才存在企業家和資本，才産生利潤和利息。這時，企業總收入超過總支出，這種餘額或剩餘就是企業家利潤，是企業家由于實現了新組合而應得的合理報酬。資本的職能是為企業家進行創新提供必要的支付手段，其所得利息便是從企業家利潤中償付的，如同對利潤的一種課稅。

熊彼特第二個貢獻

他還認為，創新引起模仿，模仿打破壟斷，刺激了大規模的投資，引起經濟繁榮，當創新擴展到相當多的企業之後，盈利機會趨于消失，經濟開始衰退，期待新的創新行為出現。

整個經濟體系将在繁榮、衰退、蕭條和複蘇四個階段構成的周期性運動過程中前進。

他首先用“純模式”來解釋經濟周期的兩個主要階段——繁榮和衰退——的交替：創新—（為創新者）帶來超額利潤—引起其他企業仿效—第一次創新浪潮—對銀行信用和資該品的需求—經濟步入繁榮；創新的普及—超額利潤消失—對銀行信用和資該品的需求—經濟收縮，由繁榮步入衰退。

對經濟周期的四階段：繁榮、衰退、蕭條、複蘇，熊彼特用創新引起的“第二次浪潮”來解釋之。

第一創新浪潮—對銀行信用和資該品的需求↑—生産資該品的部門擴張—生産消費品的部門擴張—

第二次浪潮—物價，投資機會↑，投機現象出現。随着創新的普及，超額利潤消失，經濟進入衰退期。第二次浪潮與第一次浪潮有重大的差别。第二次浪潮中許多投資機會與本部門的創新無關。這樣，第二次浪潮中不僅包含了純模式不存在的失誤和過度投資行為，而且它不具有自行調整走向新均衡的能力。

因此，在純模式中，新的創新引起經濟自動地從衰退走向繁榮，而2013年由于第二次浪潮作用，經濟從衰退走向蕭條。蕭條發生後，第二次浪潮的反應逐漸消除，經濟轉向複蘇。要使經濟從複蘇進入繁榮，則必須再次出現創新。

熊彼特用三對相應的矛盾作為特征來描述了“循環流轉”過程與“發展”過程的區别，

第一，兩個真實過程的對立：一方面，有循環流轉或走向均衡的趨勢，另一方面有例行經濟事物渠道中的變化，或以制度内部産生的經濟數據中的自發的變化；

第二，兩個理論工具的對立：靜态的和動态的，

第三，兩類行動的對立：根據現實，人們可以将其描繪為兩種類型的人物，單純的經理和企業家。

熊彼特第三個貢獻

著名經濟學家熊彼特還指出周期分長波（50-60年）、中波（朱各拉周期，一般9-10年一次，周金濤叫固定資産投資周期）、短波（也叫基欽周期、庫存周期，這個産品買的好，就開始做了，跟風 模仿 然後就産能過剩了 接下來就要消化庫存，價格又開始上漲，有利可圖，又開始投資了。），提出了周期的嵌套。每個長周期包括六個中周期，每個中周期包括三個短周期。短周期約為40個月，中周期約為9—10年，長周期為48-60年。他以重大的創新為标志劃分。根據創新浪潮的起伏，熊彼特把資本主義經濟的發展分為三個長波：

1）1787—1842年是産業革命發生和發展時期；

2）1842—1897年為蒸汽和鋼鐵時代；

3）1898年以後為電氣、化學和汽車工業時代。

熊彼特對近代五次技術和産業周期的劃分，其中分别由紡織、蒸汽、化工、電氣和信息化主導。世界每個有機體都有生老病死，作為經濟周期，每輪康波也存在類似的過程，具體而言就是複蘇、繁榮、衰退和蕭條這四個依次出現的環節。

最近一次康波周期從1990年附近開始，當時經曆了七八十年代的通脹和危機後（蕭條階段），以計算機技術為主導的信息技術革命開始爆發（複蘇階段），到1999-2001出現了第一次的高潮和對應的金融市場泡沫（進入繁榮階段），然後全球經濟在2007-2008年達到了康波的頂峰後危機爆發，之後大宗商品價格和經濟一起逐漸步入衰退（越來越糟糕的衰退階段），但這中間互聯網和移動技術讓信息化出現了第二波大發展。現在我們就處在第五輪康波周期的蕭條階段，就是在底部長期徘徊，反反複複就是起不來的階段。

全球大宗商品價格在2011-2015年出現了持續、劇烈的下跌，這個階段毫無疑問就是典型的衰退階段。但是就好像金融市場上很少有一步到位的V形底一樣，周金濤認為，實體經濟應該在第一波大跌後出現的僅僅是超跌反彈（波浪理論中的b浪），随後不可避免出現二次探底（波浪理論中的c浪）後才會真正結束調整。而且，通常來說第二波殺跌的力度應該會比第一波更猛，所以周金濤認為，到時候會是“萬劫不複”的局面，當然對空倉者則是難得的超級大機會

關于羅斯托

羅斯托(1916～2003 )，美國經濟史學家。發展經濟學先驅之一。著有《十九世紀英國經濟論文集》、《經濟增長過程》等經濟著作。

羅斯托(1916～2003 )Walt ，美國經濟史學家。發展經濟學先驅之一。生于紐約。1938年獲牛津大學巴利奧爾學院文學碩士學位，1939年獲耶魯大學哲學博士學位。從1940年開始，先後在哥倫比亞大學、牛津大學、劍橋大學、麻省理工學院、奧斯汀得克薩斯大學任教授，講授經濟史、經濟學與曆史。先後擔任過歐洲共同體執行秘書助理、總統國家安全事務特别助理幫辦、國務院政策計劃委員會顧問和主席、總統國家安全事務特别助理等。羅斯托在學術上最重要的研究成果是提出經濟成長階段的理論。他試圖用經濟理論解釋經濟曆史的進程，把社會發展分為必須依次經過的6個階段：傳統社會階段、起飛準備階段、起飛進入自我持續增長的階段、成熟階段、高額群衆消費階段和追求生活質量階段。他用這種理論代替馬克思對人類社會曆史發展階段的劃分。他确信他的理論解釋了西方各國已經曆過的工業化過程，提示了一個國家在經濟成長過程中所要遇到的一系列戰略決擇問題。另外，他還積極對美國的外交政策進行研究。

經濟成長階段論又稱作“羅斯托模型”、羅斯托起飛模型（ take-off model），是經濟發展的曆史模型。在羅斯托的經濟成長階段論中，第三階段即起飛階段與生産方式的急劇變革聯系在一起，意味着工業化和經濟發展的開始，在所有階段中是最關鍵的階段，是經濟擺脫不發達狀态的分水嶺，羅斯托對這一階段的分析也最透徹，因此羅斯托的理論也被人們叫做起飛理論。

羅斯托認為，人類社會發展共分為6個經濟成長階段：

一是傳統社會，其特征是不存在現代科學技術，生産主要依靠手工勞動，農業居于首要地位，消費水平很低，存在等級制，家庭和氏族起着重要作用。

二是為起飛創造前提的階段，即從傳統社會向起飛階段過渡的時期，在這一時期，世界市場的擴大成為經濟成長的推動力。

三是起飛階段。根據羅斯托的解釋，起飛就是突破經濟的傳統停滞狀态。實現起飛需要3個條件：①較高的積累率，即積累占國民收入的10%以上；②要有起飛的主導部門；③建立能保證起飛的制度，例如建立使私有财産有保障的制度；建立能代替私人資本進行巨額投資的政府機構等。羅斯托認為，一國隻要具備了上述3個條件，經濟就可實現起飛，一旦起飛，經濟也就可以自動持續增長了。在西方國家中，英國在18世紀的最後20年裡實現了起飛，法國和美國在1860年以前的幾十年裡實現了起飛，德國是在1850～1875年，日本在19世紀最後25年。

四是成熟階段。這是起飛階段之後的一個相當長的、雖有波動但仍持續增長的時期。其特點是，現代技術已被推廣到各個經濟領域；工業将朝着多樣化發展，新的主導部門逐漸代替起飛階段的舊的主導部門。

五是高額群衆消費階段。這是一個高度發達的工業社會。

六是追求生活質量階段。

關于雅各布·範·杜因2大貢獻：

第一：對整個康波的劃分，康波的起點是什麼時候!

第一個康波周期1782-1845年 紡織 蒸汽

第二個康波周期1845-1892年 鋼鐵鐵路

第三個康波周期1892-1948年 電氣化學 汽車

第四個康波周期1948-1991年 汽車 計算機

第五個康波周期1991- 20？？年信息技術生物

PS：我隻能綜合各家觀點，采用拿來主義的策略，，看哪個大家的康波周期階段劃分法更順眼。