作者: 天天见闻 时间:2023-08-13 阅读: 75
国内X射线探测器龙头,进口独家破局者。奕瑞成立于2011年,在X射线探测器领域深耕十余年,至今在国内细分市场排名第一,全球产品装机总量超过20万台,在全球市场已形成局部领先地位,加速国际竞争对手赶超。2022年公司静态及动态X射线探测器产品收入占比为52.7%、40.9%。X射线探测器:牙科和工业成为主要的增长动力,竞争结构优越。需求端:Yole数据显示,18年全球数字X射线探测器的市场规模约为20亿美元,预计到24年将增至28亿美元。1)医疗:静态产品终端需求长期存在,但增速相对稳定;动态产品中牙科和C型臂产品近年来增速较快,贡献显著的增长动能。2)工业安全对策:近年来,动力电池、半导体行业的发展促进了X射线检测设备以及X射线检测器行业的进一步发展,打开了X射线检测器市场的天花板。供给侧:全球数字X射线探测器市场供应相对集中。据IHSMarkit统计,18年医疗领域全球前五大检测器供应商份额超过50%,其中奕瑞科技市占率为8%,排名第三。在产业链转移趋势下,国产厂商凭借自主创新能力和本土化服务优势打破国外品牌的市场垄断,实现后来居上。增长驱动:从价格突破,以技术取胜,结合优质客户,实现平台化布局。公司主动采用“换价量”战略从价格端进行突破,无法以成本优势跟进对手,从而以对标准进口的高性价比产品赢得全球头部优质大客户的认可,持续抢占市场份额。展望未来,我公司将基于“Detector+”战略,进一步完善医疗、工业等领域检测器产品线,加强高压发生器、球管、组合式放射源等新核心部件产品平台化布局,加大对上游部件和材料的研发投入;实现产品线横向扩张和产业链纵向延伸,以期打开业绩增长天花板。利润预测:本公司2023-25年的归母净利润预计为8.07/10.77/14.55亿元,2023-25年的CAGR为34.30%。首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:新技术及新产品销售不及预期,毛利率下降及汇兑损益风险等。[免责声明]案文仅代表第三方观点,不代表网络立场。投资者应据此操作,风险请自行承担。...