三、逃顶策略：如何识别主力的派发意图

第一节 以下现象告诉你牛市可能到顶

1.上升的突破幅度递减

上涨波的突破幅度递减，表明需求开始减弱或者来自供应的压力增大。

突破幅度是两个上升波顶点的距离。但是有时我们看到趋势中很多的小上升波，我们不可能每个波峰都画线。我们要找那些有深度回顾的上升波。这些上涨波首先要创新高，然后回调几乎碰到通道下轨。

小心上涨波的突破幅度明显递减，一种可能是需求在萎缩导致上涨力度减小；另一种可能就是CM在出货。

我们可以用趋势线轨道来识别突破幅度递减。比如上涨回调后，没有到达上方趋势线就回调，就表明幅度在减弱，连续几次就更能说明问题

2. 50%原则：牛熊的分界线

指整波持续到现在节点的行情幅度的50%，如果回调超过50%，那趋势的延续性就很有问题

进场前要关注的点：趋势线、突破幅度是否减小、50%原则这三种工具。

第二节 CM的出货过程

四个阶段：牛市如何结束、CM怎么派发、测试需求已经耗尽、进入熊市

1.牛市是怎样停止的

牛市停止的四个行为：初次供应、抢购高潮、自然回落、二次测试

2.初次供应

即首次出现大量供应的行为。图表表现是放量下跌，或者急速上涨后放量下跌。这只是暂时阻止牛市发展，而不是牛市结束。如果不是CM所为，在CM看到初次供应后，他们回通过信息、媒体放出利好，刺激出抢购高潮，当我们看到每次回到支撑就反弹，到顶部又出现供应扩大，基本说明CM在派发。

其他略。

我们尽量在震荡区内交易，应该耐心等待震荡区右边出现明显强势或弱势特征。

第三节 第二阶段：派发的确认阶段

这个阶段会看到大阴线（SOW）、上冲回落（UT）。牛市变熊市最核心的是要看到供应的扩大，只要没出现供应扩大，牛市就没有结束

1.上冲回落（UT）

尤其要注意放量的上冲回落，表明供应很大，是接下来出现放量下跌现象的初始预兆。上冲回落是比较好的做空信号

2.弱势出现（SOW）

SOW特点是放量长阴，必须出现在震荡区的右边才有效。它后续要通过无量上涨才能确认。后续的低量小涨叫做最后派发点，简称LPSY，这是最佳的做空点

再次注意：放量不一定要天量，只要量不算低且是环比增长的就行

第四节 派发案例

1.抢购高潮，二次测试，CM出货支撑

蜡烛2和4，高量但UT，这里可以考虑做空。蜡烛5的下影线及高成交量预示可能的反弹。而蜡烛7的SOW出现是由于需求明显减弱造成，观察后续是否是缩量反弹，如果是，可以做空。

蜡烛7还有派发的意思，后续无量反弹，供应再次增加并打到蜡烛8的价格。在8-9的过程中，两个大阳线都有高量，但后面那根阳线在接近6的高点时，量在减少，知道蜡烛9告诉我们，供应还是很强，那可能继续到蜡烛5和8的支撑位测试。

事实证明，确实回到8的支撑位寻找支撑——蜡烛10。蜡烛10还是有买盘，放量，结果又到了11的位置，重复了放量上涨但遇到9的高位后，需求无法继续支撑，重新下探到12的位置。终于在14-15的位置出现明显的供应而结束了整个过程。

个人补充：整个过程不太像派发，毕竟顶部量少，而底部量多，可能试在反弹过程中逐步出货。

2.低位派发

不在顶部派发，而是低一个台阶，常常是顶部出现SOW后出现。关注这个区间供应是否枯竭，需求是否在大量吸收供应。如果没有，说明这是派发而不是吸筹。再一次告诉你，不要盲目抄底。

4.没有抢购高潮的派发

很多时候牛市不是以抢购高潮结束，只是蜡烛和成交量逐步递减，这种现象时需求耗尽。确认方法是供应在价格回落中剧增，反弹时量减少。然后立刻放量下跌，供应控制市场。

单单一次反转蜡烛，不会对趋势由什么威胁。每次反转蜡烛之后，市场没有卖盘跟随，说明每次卖盘的努力都被市场吸收，然后价格恢复上涨。牛市的结束要看到供应和派发过程。

后续几段内容略。

判断市场是否到顶以及在哪里可以做空，有几个步骤：

1.判断牛市结束

2.判断供应增强和需求耗尽

3.确认派发已经发生

4.判断市场接近终止，主要是看需求是否开始减弱

第五节 总结

我们特别介绍了突破幅度缩短的SOT。SOT是非常实用的停止行为，特别是区间交易的适合，如果在支撑或阻力出现SOT，说明趋势可能停止

本章会让你避免买在顶部的情况。即使你买在了顶部，通过对派发过程的掌握，你也能及时纠正错误。我们也谈及在派发过程中建立空单的位置。我们强调，任何震荡区出现的适合，我们要耐心等待价格走到右手边并出现SOW货SOS时候，我们才能考虑进场，进场的位置在SOW或SOS的测试当中。一般下跌的速度要快于上升的速度，所以做空的利润实现的更快。

四、弹簧效应（）交易法

第一节 什么是

1.弹簧效应来自英文，也叫下冲反弹

弹簧压下去再松开，反弹的力度跟弹簧的力量有关，行情角度来说，这个位置到底强不强，看反弹力度可知。

如果给一个定义的话，价格迅速突破支撑，然后迅速返回支撑上方，本身这个就是下跌走势的停止行为。CM会制造来收购恐慌股票，另一方面也观察支撑附近的卖单是否仍然很大，卖盘被吸收的结果就是出现。如果出现卖单依然很多，那很可能要进行二次测试。

另外，千万不要再熊市中寻找（个人补充，反向也可以利用）

第二节 的位置和种类

1.的位置

2.的种类

三种类型：

左边这种：突破支撑时，实体和成交量都很大，说明卖单很大，需求没有能力吸收。这种突破不是我们需要的，价格会继续下跌去寻找需求。这种情况经常发生在熊市，不能抄底，耐心等待二次测试。这也可能是震仓

中间这种：最好的，可直接进场。突破支撑时，实体和成交量都很小，说明没有足够的供应往下打，后续需求会积极进入并超过，导致价格上涨

右边这种：突破支撑时，实体和成交量略微扩大，说明突破有供应，但不足以压垮需求，需要二次测试。我们希望看到二次测试中，实体和成交量都非常小，表明供应已经耗尽，此时可以进场。

右边这种衍生出另外一种：突破支撑时成交量扩大，实体不能太长，越小越好，但必须是收在50%以上的下影线。说明卖方很努力，但需求还是能够吸收。

如果后两种反弹没有出现价格持续上涨和伴随的成交量扩大，说明反弹失败，这种后续还会继续下跌

第三节 案例

1.上升中的

放量长下影线，未突破，表明供应也在大量增加，需要回调。蜡烛1依然低量，没有供应，再次反弹，反弹过程中依然没有量（书上写反弹但量小，表明供应减少，但个人认为解释比较牵强），直到蜡烛3之后的跳离压力区，放量大涨突破。

后续看到无量回调，再次出现，后续重复几次放量上涨+低量回调，保持上涨势头

注：JOC进场属于追高，而是得到价格可能离开区间而开始大幅上涨的信号。

2.JOC回测出现

之前JOC的底部，在蜡烛1和2进行测试形成，前两根蜡烛放量回测，但到了JOC底部卖盘明显减弱，后续大幅反弹（供应大幅减少），这是典型的弹簧效应

3.熊市中出现的

熊市中的是陷阱，也是无数抄底勇士的噩梦。公众经常不看市场大背景，喜欢找反弹信号，然后盲目抄底。熊市背景，供应大于需求，如果反弹没有出现需求，那么这个反弹没有能力使熊市终止。熊市中不能用作为进场工具，抢反弹是公众行为，不是聪明钱的行为。

蜡烛1形成了一个不错的，，但是我们看到反弹中交易量依然很低，根本没有需求进来。大背景是熊市，需求扩大是唯一能停止熊市的力量。反弹没有需求进入，价格自然会继续向下寻找需求

4.吸筹中的

蜡烛1表明需求不足，且是UT冲高回落，向下找需求，到了蜡烛3，吸收增加的供应，且有下影线，不错的触底信号。随后9-10有供应尝试进场，但需求依然将其消耗，最后供应缺失，价格上涨并突破区间。

如何识别急速上涨时正常上涨还是抢购高潮：关键看这个上涨是否突破了一个重要阻力位，如果是，说明这是正常上涨。如果价格再空中出现急速上涨，没有通过任何阻力，这是抢购高潮。

5.吸筹阶段的

这里已经没有了供应的，很可能要开始上涨，这时候就要耐心等待需求出现，量价齐升

6.失败案例

区间顶部供应就会放大，同时在蜡烛1，蜡烛4，我们看到反弹的量都小或者没有逐步放大，因此这里大概率是涨不上去

如上图，失败，跌破区间后，我们看到了好的改善，上涨有量且递增，下跌无量。

7.横幅盘整的

失败是对牛市的警告。如果你认为这是牛市回调，还想继续买入，应该等新的需求来吸收供应，比如下图的蜡烛2，要等需求把它吃掉后再进场

第四节 的注意点

1.sping不是每天都有，不要刻意臆想。如果一旦出现，那不能犹豫进场

2.要翻阅大量历史走势图，观察和分析，用供求关系解读，掌握它的位置、形态、以及反弹后的表现

3.成功率搞的发生在上升趋势，卖盘控制的背景下不能利用进场，重申多次

4.如果突破支撑时，成交量相对扩大，必须等待二次测试，而二次测试必须要成交量和实体的萎缩

5.不是每个都带来价格大幅上涨，进场前设好止损，进场后观察是否出现持续新高的阳线，伴随递增的成交量，如果不是，说明市场需求匮乏，供应会趁机进入打压价格，遇到这种反弹，立刻出场，等待下一个二次测试

6.利用来衡量突破支撑时的供应量和反弹时的需求量。正确的是：突破支撑时供应耗尽（小成交量），反弹时需求扩大。

第五节 总结

只记录一点：牛市好用，而熊市的失败常常是做空的手段和信号

后两章综合分析略