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　　出品：天天财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　随着政策层面的推动，上市公司日益重视ESG（环境、社会与治理）信息披露，连白酒公司也不例外。

　　ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（公司治理）的缩写，在联合国2030年可持续发展议程的推进下，我国也开始建立ESG信息披露制度。

　　从投资端来看，全球范围内影响力较高的资产所有者均开始关注ESG相关议题，国内ESG投资实践也进入了探索阶段，不断有投资机构加入PRI（联合国负责任投资原则（UN PRI）组织，在全球范围内积极推动ESG投资）。

　　今年5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，其中提到将推动央企控股上市公司完善ESG工作机制，在资本市场发挥带头示范作用。根据统计数据，截至2021年末，25.18%的A股上市公司（不含北交所）披露ESG报告（CSR报告或可持续发展报告）。

　　由于缺乏量化数据及统一的ESG披露框架，各大企业披露标准并不一致。目前有五家白酒公司披露了ESG报告，分别是金徽酒、贵州茅台、水井坊、顺鑫农业、山西汾酒。

　　值得一提的是，酒业和化石能源、赌博、烟草、武器等行业一样，由于具有负面社会影响，在ESG评价标准下，是有“原罪”的。不少海外ESG基金都将酒业排除在投资范围之外，在各大ESG评级中，给贵州茅台的评级都比较低。

　　但是在国内，白酒企业却是ESG基金的“心头好”。2021年，ESG基金重仓股名单中就有贵州茅台。到了今年一季度末，22只纯ESG基金中有4只仍重仓贵州茅台。

　　白酒公司的ESG报告究竟披露了什么内容，关注哪些议题呢？

　　顺鑫农业ESG报告披露了什么？

　　和其他首次披露ESG报告的白酒企业不一样，顺鑫农业在此之前已经披露了三份ESG报告，2021年的报告是第四份。

　　顺鑫农业识别出了16个关键议题，并从“对公司的重要程度”和“对利益相关方的重要程度”两个维度开展议题评估，将所有议题排列进了一个矩阵中。

　　其中重要性靠前的议题包括保障食品安全、合规经营、安全生产、反腐倡廉、节能减排等，重要性靠后的议题则包括行业交流、员工发展、产学研合作等议题。

　　正文分成7大部分，分别是走进顺鑫、红色传承、合规经营、安全生产、创新升级、绿色家园及职工权益。

　　其中走进顺鑫是公司介绍，红色传承是党建工作内容。合规经营部分介绍了公司的组织结构、内控制度，以及股东和债权人权益保护，供应商、经销商、客户责任以及商业道德。安全生产部分则介绍了公司的安全管理体系、行动，以及疫情防控内容。科技创新部分除了介绍公司科研创新获得的专利及产学研合作外，还包括了产品升级和行业交流的内容。

　　绿色家园部分包含了环境保护、能源管理及污废治理的内容，从报告披露的能耗指标来看，近三年公司工业总产值在下降，综合能耗及单位产值能耗则在上升。职工权益部分包含了员工权益保障、员工成长及员工员工成长等内容。

　　顺鑫农业并非纯白酒公司 ESG评级总体较高

　　顺鑫农业ESG报告比较独特的地方是在导读部分，除了列出了编制依据和时间范围这些基本信息外，顺鑫农业还披露了数据来源“报告使用数据来源包括政府部门公开数据、顺鑫农业内部相关统计报表、第三方问卷调查、行政文件及报告和第三方评 价访谈等。顺鑫农业保证报告不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。”在贵州茅台的报告导读部分则没有该项内容。

　　第二个特征是报告前面用了大篇幅介绍公司及党建工作，针对16个关键议题阐述比较少。有专家指出过，白酒企业核心ESG评价标准应该集中在节水、废水排放、废气排放方面。

　　顺鑫农业ESG报告中几乎没有节水的内容，近几年能耗在上升，污染减排方面公司披露了几个数据，牛栏山酒厂投资约600万元购进和安装了一套恶臭气体治理设备，2021年7月完工投入使用后，根据检测报告数据测算挥发性有机物减排量约6.009t/a，氨减排 量约1.112t/a，硫化氢减排量约0.19t/a，以上污染物减排率近90%。并且给出了2021年顺鑫农业及其子公司重点排污单位环境信息数据。

　　从总体来看，披露内容还比较简单，缺乏减排规划和目标。

　　目前全球范围内并无统一的ESG评价标准，不同的评级体系对E、S、G三个维度的衡量标准各有侧重，这就导致同一家企业在在不同的ESG评价中，评级差距较差大。

　　Wind ESG 评级给顺鑫农业的评级为BBB级，总分为6.13分。评级和总分均高于贵州茅台。但是华证ESG评级给顺鑫农业评级为BB级，低于茅台，富时罗素和商道绿融给顺鑫农业的评级均较高。