【华通白银网11月9日讯】随着美元全面下跌，黄金已经找到了更高水平

与此同时，美国实际收益率一直保持在高位

如果美国CPI超出预期，黄金可能会陷入漩涡。黄金会上扬吗？

在周四关键的美国消费者价格指数（CPI）发布之前，金价已经找到了支撑。市场预期，该数据可能显示年度数据略有放缓，但月度数据预计将保持坚挺。

彭博社经济学家调查显示，10月份总体CPI环比预期为0.6%，9月份为0.4%，同比预期为7.9%，此前预期为8.2%。

预计剔除食品和能源的核心CPI环比将小幅放缓至0.5%，此前为0.6%，同比CPI预期为6.5%，此前为6.6%。

尽管目前的通胀数据将是交易员关注的焦点，但市场对盈亏平衡通胀率影响的解读可能对黄金更为重要。

盈亏平衡通胀率是市场定价的前瞻性通货膨胀率，由财政部通胀保值证券衍生而来。

实际收益率是名义收益率减去盈亏平衡通胀率。这是考虑到债券期限内价格上涨的影响，可以从债券中预期的总回报。

由于黄金不提供回报，其他所谓的“避险”资产的实际回报通常被视为影响黄金价格波动的变量。

需要注意的是，持有实物黄金是有成本的。存储成本是最重要的组成部分。

从10年期美国国债减去相应的盈亏平衡通胀率来看，美国实际收益率仍接近上周四创下的13年高点。

黄金、美国10年期实际收益率和美元指数

上图有一点很突出，那就是实际收益率和美元指数之间最近的错位。美元自上周五以来走弱，尽管实际收益率保持在高位。

与此同时，金价上涨，美元下跌。这种三角关系在两个方面都值得关注。

美国CPI数据即将发布，如果数据明显偏离预期，可能会影响盈亏平衡率，进而可能对实际收益率产生较大影响。

其次，如果实际收益率与美元之间的相关性再次回升，那么黄金可能会出现反应。

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