昨日（6月5日）港股午后翻红拉升，恒生指数企稳19000关口，中证港股通互联网指数收涨0.44%。南向资金午后加速流入港股，单日净买入109亿元港币。

　　热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）昨日场内价格收涨0.26%，K线实现3连阳。资金面热度再起，昨日港股互联网ETF（513770）获资金申购2040万元。

　　根据最新数据统计，港股互联网ETF（513770）最新规模升至10.57亿元，续创上市以来规模新高。

　　值得注意的是，6月以来港股连升3日，对于众多底部坚守的投资者来说，这究竟是触底反转，还是短期反弹？不妨来看下机构最新的观点。

　　中泰证券，港股下行空间并不多，当前已无必要过份悲观。估值上，无论对标美股还是其他新兴市场，港股的相对估值已经处于较低的水平。绝对估值上，恒生指数预测PE为8.8倍，当前的估值排名处于2016年以来0.6%分位数。统计上，即自2016年1月1日至今共1，935个交易天中，仅11个交易天的预测PE是低于8.8倍，估值偏低。

　　海通证券荀玉根认为，港股或有更多积极因素催化。回顾本轮行情A股和港股的节奏，去年10月底A股和港股见底回升之后，2月以来均有所回调，港股调整幅度高于A股，主要由于港股对国内基本面和海外流动性更为敏感，因此近期我国经济复苏斜率放缓，以及海外银行业危机、美联储持续加息对港股基本面和资金面冲击更大，且A股受AI、中特估等主题行情支撑，回调幅度相对较小。当前港股绝对估值、相对估值（相对A股折价）再次回到历史低位，未来有望趋于收敛。未来或有国内经济复苏和美联储结束加息等积极因素催化。对国内经济复苏和对海外流动性宽松的敏感性是港股弹性的主要来源，展望未来，港股有望看到这两大积极因素的出现，催化港股的上涨行情。

　　港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成也认为，中美两国相对基本面变化是影响汇率和港股走势的重要因素。国内来看，6月初财新PMI回升一定程度修复了经济预期，同时国常会召开引发市场的政策期待，两者叠加下A股、H股、人民币汇率均开始回升。海外来看，5月底美各州包括整体PMI数据出炉均低于预期，同时债务上限问题消解、媒体放风6月不加息、风险偏好修复（VIX恐慌指数重新回落至低点），资金转向新兴市场，使得H股和人民币汇率在6月开始回升。

　　对于港股后市，丰晨成进一步表示，后市国内修复趋势明确，海外景气+通胀回落趋势明确，中期预计人民币相对美元升值、港股互联网回升；国内当前未走地产强刺激的路线，叠加疫情期间居民资产负债表受损，复苏斜率不及预期；但中期来看，整体复苏趋势仍然不变，随着居民资产负债表绝对水平修复，经济预计开始内生向上复苏（类似19年）。而美国视角看，通胀端住房和核心服务已开启向下趋势，叠加联储短期不考虑降息，高利率下中期景气和通胀周期向下趋势明确。考虑中期周期向上的中国和周期向下的美国，人民币相对美元预计趋势升值、资金流入A+H，港股包括港股互联网由此有望迎来估值修复行情。

　　资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。