周五，德国DAX指数盘中一度升至16320点以上，创2021年11月以来的新高。

分析称，比预期要好的企业盈利、能源价格涨幅放缓以及中国经济的复苏，这一系列利好盖过了投资者对经济衰退的担忧，推动了该股指的上涨。

数据显示，Dax指数今年包括股息在内的回报率为17.2%，略低于法国Cac 40指数18%的回报率，但远高于富时100指数的6.2%回报率。同期，标普500的回报率为10%，该指数在很大程度上是受AI科技股上涨的推动。

美国银行分析师表示，强劲的盈利“支撑着市场的弹性”，并鼓励一些投资者“对（欧洲）股市的前景更加乐观”。

德国DAX指数也受益于市场对该国经济收缩将比预期温和的乐观情绪，该指数的成分股包括主要汽车制造商和工业企业。其中，空客和梅赛德斯-奔驰等公司的股价，今年以来分别上涨了13%和12%。

Dax指数今年以来涨幅靠前的成分股

英国投行Liberum Capital策略师Joachim Klement称DAX指数受到出口导向型消费和工业股的推动，随着通胀下降，消费者有更多可自由支配的收入用于支出。由于中国需求的恢复，德国工业和汽车类股也得到了大幅重估。

但巴克莱银行分析师则表示，以上这些因素基本已被市场计价。

Dax指数创下历史新高前不久，德国5月Zew景气指数指数下跌14.8点，至负10.7点，为去年12月以来首次跌至负值。摩根士丹利的欧洲股票分析师表示，调查结果再度疲软，“预示着未来股市将走弱”。

此外，德国联邦统计局上周发布的数据显示，德国3月份工业产出环比下降3.4%，为12个月来最大降幅。

荷兰国际集团(ING)的经济学家Carsten Brzeski表示：

“(Dax指数)肯定不会出现一个梦幻般的、乐观的宏观经济前景，某些市场自行其是，与黯淡的宏观经济背景略有脱钩，但我们的实际利率仍为负，这意味着除了股票之外没有其他选择。”

4月欧元区整体通胀率仍达到7%，而目前欧洲央行存款便利利率为3%，边际贷款利率为3.75%，主要再融资利率为3.5%。