高温来袭，煤炭etf有望带动家电etf景气向上
摘要: 全国46个国家气象站最高温突破历史极值；对空调等冷却负荷需求大幅提升，近期北京电网负荷同比增长约30%，部分地区高峰期电力供需挑战可能更大。2023年迎峰度夏期间，南方、华东、华中区域电力供需形势偏紧，发电侧需求除了受高温因素影响提升外，成本单价也因煤炭等能源价格下降带来成本优势，因此，煤炭价格变化对发电侧成本端影响较大，目前迎峰度夏期间高温持续催化，区域电力供需更加明显偏重。
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高温来袭，中国气象局统计6月以来（截至6月22日），全国46个国家气象站最高温突破历史极值；华北、华南中西部等地持续高温，华北地区35℃以上高温天数6.4天，较常年偏多3.1天，其中北京7.9天，为1961年以来历史同期最多。
随着高温天气增多，对于空调等降温负荷需求大幅提升。以北京为例，国网北京公司统计，截至6月23日，近期北京电网负荷同比增长约30%，其中空调等降温负荷占总负荷35%，部分区域高峰期电力供需挑战可能更大。中电联预计，2023年迎峰度夏期间南方、华东、华中区域电力供需形势偏紧，存在电力缺口。
发电侧除了需求由于高温因素影响而提升外，成本端也由于煤炭等能源价格下跌带来成本优势。由于现阶段发电还是以火电为主，因此煤炭价格变化对发电侧成本端影响较大。截至2023年6月16日，山西大同Q5500动力煤坑口价为633元/吨，周环比-2元/吨（-0.3%）；截至2023年6月14日，印尼卡里曼丹Q4200/Q3800动力煤FOB价为56.45/48.45美元/吨，周环比-2.3/-1.8美元/吨（-4.0%/-3.7%）。
当前迎峰度夏期间高温持续催化，区域电力供需偏紧更加显著，政策有望推动出台容量电价等机制，激励火电投资以及推动火电向调节型电源转型，保障电力供应安全，行业政策或迎来重要时间窗口。总体来说，今年夏季天气炎热的概率较高，利好煤炭ETF（515220）、绿电ETF（159669）表现，也有望带动家电ETF（159996）景气向上。
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