转自：中国证券报

8月18日晚间，“医药一哥”恒瑞医药发布2023年上半年业绩报告。上半年，公司实现营收111.68亿元，同比增长9.19%；归属于母公司的净利润23.08亿元，同比增长8.91%。继一季度营收和净利润恢复正增长之后，业绩保持上升。

在市场颇为关注的销售费用方面，上半年恒瑞医药销售费用为36.78亿元。恒瑞医药方面对记者表示，公司不断完善运营管理机制，促进提质增效，销售费率较2022年的34.5%进一步下降至32.9%。

创新药驱动收入增长

公告显示，报告期内创新药临床价值凸显，驱动收入增长。上半年，公司创新药收入达49.62亿元（含税）。

其中，达尔西利是中国首个自主研发的新型高选择性CDK4/6抑制剂，显著改善HR+/HER2-二线乳腺癌患者无进展生存期，大幅降低死亡风险，在HR+/HER2-一线乳腺癌患者治疗中进展生存期首次突破30个月，客观缓解率为57.4%，均是目前同类研究中的最高纪录。瑞维鲁胺是中国首个自主研发的AR抑制剂，在美国临床肿瘤学会（ASCO）年会中获选口头报告，并获得《中国临床肿瘤学会（CSCO）前列腺癌诊疗指南（2022 版）》I级推荐（1A类证据）。

此外，报告期内新获批的创新药阿得贝利单抗，作为中国首个自主研发获批广泛期小细胞肺癌适应症的PD-L1抑制剂，显著延长患者的总生存期至15.3个月，为广泛期小细胞肺癌一线治疗提供了更优方案。虽然上市时间短，且还在准入放量初期，但也为公司业绩贡献了一定增量。

总的来看，报告期内，公司1类创新药阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑获批上市，改良型新药盐酸右美托咪定鼻喷雾剂获批上市，卡瑞利珠单抗的第九个适应症及阿帕替尼的第三个适应症（二者联合用于一线治疗晚期肝癌）获批上市，马来酸吡咯替尼片第三个适应症（联合曲妥珠单抗加多西他赛一线治疗HER2阳性复发/转移性乳腺癌）获批上市，羟乙磺酸达尔西利第二个适应症（联合来曲唑或阿那曲唑一线治疗HR阳性、HER2阴性局部复发或晚期转移性乳腺癌）获批上市。报告期内研发管线进展包括，共有6项上市申请获NMPA受理，6项临床推进至III期，17项临床推进至II期，18项临床推进至I期。

创新药管线持续推进的背后是研发投入的高企。公告显示，上半年，为保证创新产出，公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司累计研发投入30.58亿元，其中费用化研发投入23.31亿元。

仿制药方面，上半年仿制药收入基本持平。随着医疗机构诊疗复苏，处方药需求逐步释放，公司手术麻醉、造影等产品以及新上市的仿制药销售同比增长较为明显。但仿制药集采对销售仍然造成一定程度的压力，第二批集采涉及产品注射用紫杉醇（白蛋白结合型）、醋酸阿比特龙片，因多数省份集采续约未中标及降价等因素影响，报告期内销售额同比减少5.23亿元，2022年11月开始执行的第七批集采涉及产品报告期内销售额同比减少5.78亿元。

全面落实学术合规推广

医药反腐的背景下，在公司今年的半年报中，多次出现“合规”二字。

恒瑞医药表示，报告期内进一步加强资源整合，全面落实学术合规推广。公司层面由中央医学及市场部引领医学市场策略，加强中央医学、市场团队与区域销售团队的协调配合，开展学术品牌项目活动、收集与传播关键临床数据、管理产品生命周期、建立与领域专家的合规化交流渠道、组织患者公益教育活动，助力公司全面、高效、快速推广创新产品。此外，报告期内精简销售机构，强化扁平管理，建立科学合理的培训机制，强化销售人员医学和学术能力培养，加强对销售团队的行为准则管理，不断巩固合规意识。

在备受市场关注的销售费用方面，上半年恒瑞医药销售费用为36.78亿元，其中学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用20.19亿元，职工薪酬与福利12.45亿元，差旅办公费、会务费3.77亿元，股权激励费用3480.28万元。去年同期销售费用为32.67亿元。

恒瑞医药方面对中国证券报记者表示，公司不断完善运营管理机制，促进提质增效，销售费率较2022年的34.5%进一步下降至32.9%。

推进国际化进程

上半年，恒瑞医药在内生发展的基础上着力加强国际合作。

2023年2月，公司将自主研发的EZH2抑制剂SHR2554相关权益有偿许可给Treeline Biosciences。Treeline已向公司支付1100万美元首付款，并将按开发进度向公司支付累计不超过4500万美元的开发里程碑款。进入商业销售阶段以后，Treeline将根据实际年净销售额，向恒瑞医药支付累计不超过6.5亿美元的销售里程碑款。此外，Treeline公司还将按照约定比例根据实际年净销售额向公司支付销售提成。

2023年8月，公司将自主研发的胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）单克隆抗体相关权益有偿许可给One Bio, Inc.。One Bio将向公司支付2500万美元首付款和近期里程碑付款，并将按开发及商业化进度向公司支付累计不超过10.25亿美元的研发及销售里程碑款。此外，One Bio还将按照约定比例根据实际年净销售额向公司支付销售提成。

编辑：亚文辉