4万亿元市值失而复得：利好接踵而至，A股“有底了”？

本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

久旱逢甘霖。

近日，持续调整的A股，终于迎来了及时雨。从国务院常务会议强调要“采取更加有力有效措施，稳市场、稳信心”，到证监会副主席王建军“把投资者保护好”的温暖讲话，再到国资委表态“将市值管理列为央企负责人的考核”，最后到央妈的超预期降准，无疑将政策推向高潮。

网友们直言：还是真金白银来得实在，这下心里有底了。

自1月22日报收大阴线后，沪指走出了四连阳，1月26日收盘成功守住2900点，以市值计算，4个交易日里整个A股收复了约4万亿元失地。

利好不断

1月22日，A股市场深幅调整，沪指再度失守2800点关口，创下2022年4月25日以来最大单日跌幅。全市场近5200只个股收跌，上百只个股跌停。

当日晚间，好消息传来：国务院常务会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性；要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。

对此，有市场人士分析，国常会上提到资本市场的情况并不多，随后的政策可期。

1月23日，中国证监会召开党委扩大会议结合贯彻国务院常务会议精神，研究部署证监会系统具体落实措施。会议强调，要全力维护资本市场稳定运行。坚持稳中求进、以进促稳，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，着力稳市场、稳信心。深化投资端改革，加大中长期资金入市力度，促进投融资动态平衡，不断增强股市内在稳定性。积极培育健康的资本市场文化。

1月24日，国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办举行的新闻发布会上表示，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

同时，证监会副主席王建军在接受媒体采访时表示，近期股市出现波动，这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议。“我们认真倾听，感同身受。我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。”

王建军指出，保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会的法定职责，也是证监会工作的重中之重，是监管工作政治性、人民性的直接体现。他强调，市场投资和融资是一体两面。证监会将更加突出以投资者为本，本就是根，根深才能木茂。只有把投资者保护好了，市场繁荣发展才有根基。同时，证监会将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程，加快完善投资者保护的制度机制，全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境，让投资者切实感受到市场的公平正义。

当日晚间，央行再发实质利好：将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金的金融机构），其幅度之大超出市场预期。

畅力资产董事长宝晓辉在接受《华夏时报》记者采访时表示，近期市场一系列的维稳动作是应有之义，给市场信心筑了底。即使现在资本市场处于绝对的历史低位，但市场上不理智、不清醒的恐慌情绪还是大量存在，这在一定程度上影响了资本市场的表现，进而让市场更多像是“情绪市”，而不是“理智市”。

宝晓辉指出，三部门的表态能起到很好的固本清源的作用。首先是央行方面，下调存款准备金率，不打空头支票，用给市场释放了实实在在的真金白银，为金融市场运行创造良好的货币金融环境，巩固和增强了经济回升向好态势，为金融市场运行提供了了良好的货币金融环境。其次是国资委，进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，是给了股民一个信心保障，现在很多投资者对市场是担忧的，而市值管理政策则可以引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，增强投资者信心。

最后，宝晓辉认为，最重要的是证监会表态要建设以投资者为本的资本市场，这种信号的变化能极大增强投资者的投资信心，给到投资者应有的尊重，能有效地提高市场对资金的吸纳。

三大指数大涨

建设以投资者为本的资本市场，应该制度设计先行。对此，王建军表示，首先，要大力提升上市公司质量，将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。

其次，回报投资者要发挥证券基金机构的作用。证监会将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。

王建军特别指出，把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。

此外，建设以投资者为本的资本市场，必须依法全面加强监管，特别是加强对上市公司的监管。

王建军直言：证监会将坚守监管主责主业，加快完善更加严格的资本市场监管执法体系，增强监管穿透力。特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持“零容忍”高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。

在东莞证券分析师费小平看来，政策力度加码的窗口已经打开，市场信心有望得到企稳修复。关注后续证监会对政策细节的部署。从市场来看，在指数连续的杀低后，市场的恐慌情绪得以较为充分的释放，叠加护盘资金进场以及政策持续发力，短线信心或有望渐进修复。

1月24日，沪指走出V型反弹行情，收盘大涨1.8%站上2800点。逾4000只个股收盘上涨，80多只个股涨停。

1月25日，A股三大指数大涨，截至收盘，沪指涨3.03%，报2906.11点，深成指涨2%，报8856.22点，创业板指涨1.45%，报1720.78点，科创50指数涨2.07%，报765.79点。

融智投资基金经理夏风光在接受《华夏时报》记者采访时表示，经过连续几日的上涨以后，在技术面上或可以确认底部的成立。这一次下跌，从最近的高点下来有39周；如底部确认，在时间和空间上规模都不会太小。当然在行情进一步延伸之前，还需要看到更多的资金回流的迹象。板块热点能否进一步的顺畅切换和轮动，也是行情向纵深发展的一个关键。

春节前市场如何走？

1月26日，沪指低开，围绕2900点上下震荡，最终报收于2910.22点，涨0.14%。

对于未来的市场，宝晓辉认为是先稳后进。在他看来，近期A股市场的波动是不理智的。因为从A股市场的历史表现上看，目前这个点位市场整体是被低估的，不存在较大风险，相反有很多优质标的处于超跌区间，有望在后续给到投资者良好的投资回报。先稳在于是节前效应，从历史表现来看，除了个别特殊年份，股票市场在春节前都不太会有大的动作，更倾向于稳定。

宝晓辉认为，2024年可以从信心和策略两个方向入手。信心上，建议投资者对2024年充满希望，因为它会是一个牛市的开端，这个点位，市场的机会总是大于风险的，展望未来，随着宏观经济环境的改善和政策的支持，要始终相信市场情绪将会逐渐改善。当然，也建议投资者做好准备应对市场的波动和不确定性，保持冷静的投资心态，理性投资，分散投资，以降低风险并获得稳定的收益。

壁虎资本基金经理张小东认为，海外方面叠加美联储停止加息，2024年将迎来货币政策的全球反转，降息和宽松将成为主旋律。国内此次央行降准将进一步加大实体经济支持力度，有助于提振市场对经济复苏与企业盈利改善的预期。结合当前国内股市估值整体偏低，加之国内持续深化资本市场改革等，均有助于后续股市估值修复。节假日A股停盘时间较长，流动性受限，投资者可以根据自身风险偏好控制仓位。

“2024年，是风险和机遇并存的一年。投资者们希望市场触底反转。期待人工智能、数字经济、高端制造、创新药等行业有好的发展。对中国而言，或许最坏的时候已经过去。” 张小东如是说。

富荣基金认为，从估值端看，代表大盘蓝筹的沪深300，以及代表成长的创业板指的估值分位数已接近18年来的底部极值区间，安全边际相对较大。从政策端看，春节前的超预期降准以及政策表态对于资本市场的呵护，改善了当前过度悲观的市场预期，市场信心有望进一步恢复。年初至今，在科技、医药等成长板块大幅杀跌后，当前市场估值水位或已反映“弱预期弱现实”。

“随着政策端预期企稳，对于权益市场无需过度悲观。市场有望逐步走出中期底部区间。板块配置上适度均衡，等待预期的进一步修复以及能够决定市场方向的边际变化出现。”富荣基金称。