中金宏观 | 降准缓解资金压力，更好稳增长 　　央行宣布降准25bp，相当于释放流动性5500亿元。央行此次降准，一方面是为了缓解8月中旬以来资金面收紧的态势，保证此前的降息效果不被抵消，预防理财赎回引发负反馈，起到稳定资本市场的作用；另一方面，8月降息之后9月再降准，松货币组合拳，进一步释放逆周期加码以稳增长的信号。 　　Content 　　正文 　　9月14日中国人民银行宣布于9月15日起下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，央行测算本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，与之前相比下降0.2个百分点。根据我们的测算，这次降准约释放流动性5500亿元。考虑到9月15日有4000亿元MLF到期，最终流动性释放体量还取决于MLF的续作量，但低息资金的释放有助于进一步降低融资成本。...

　　欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，即使能源成本飙升开始缓解，欧元区的价格压力也将保持较高水平。他说，最初由国际局势和疫情后经济重开效应造成的能源冲击将在未来两三年内影响工资。　　根据周五公布的数据，12月份欧元区通胀率降至9.2%，降幅超过了经济学家的预期。　　Lane说，如果能源通胀的缓解趋势持续下去，那么随着时间的推移，应该会给“食品通胀、核心通胀带来的压力减少”。...

　　美联储理事Lisa Cook强调，包括薪资升幅下降在内的多种迹象显示通胀压力正在放缓。　　她在为周五美国经济协会年会准备的演讲中表示，“最近的数据表明，过去一年劳动者的薪增长速度有所放慢”。　　虽然仍然强调通胀率太高，但她也看到其他地方的通胀压力消退迹象，包括新租金上涨幅度见顶，关键材料供应短缺情况缓解。但上月就业增长依然强劲，失业率降至3.5%。...

　　【重磅深度】新华基金2023年资本市场十大猜想 　　作者：张霖 徐海锋 　　导语： 　　2022年A股市场一波三折，震荡构底。站在当下时点，俄乌冲突造成的全球供应链紊乱逐渐平息、美联储加息周期已近终点、国内疫情防控由紧转松、房地产供需政策应出尽出……国内外不确定性扰动正在逐步衰竭，经济步入可预见的复苏通道，可谓峰回路转，柳暗花明。新华研究，始终秉承“价值发现”理念，观点陆续得到市场验证。1月提示稳增长将在全年集中发力，仍将兼顾调结构；2月提示稳增长和高景气可持续的均衡配置逻辑；3月提示政策积极引导，风险偏好回升维持均衡配置；在2022年4月、10月市场最底点时我们季度策略报告《耐住寂寞、守住繁华》、《枕戈待旦，3000之下不悲观》、10月10日《守望，配置窗口渐行渐近》，精准提示底部全年磨底阶段，11月提示经济磨底会持续比较久，风格会偏均衡，前期过度演绎悲观预期的房地产、进入存在估值修复的阶段性机会；12月提示基本面未发生变化的情况下，政策利好不断，价值方向受到提振，建议聚焦稳增长和部分调整到位的成长板块。在2022年初推出的十大展望也取得85%命中率，得到了市场的验证。那么，2023年国内外经济会有哪些变化？中国经济会如何突出重围？A股投资会有哪些机会？在此，我们就美联储降息、房地产破局、行业配置等问题提出新年十大猜想，欢迎指正！...

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