7月16日，由中国财富管理50人论坛举办的“2022中期宏观峰会”在北京召开。全国政协委员、中国财政科学研究院院长刘尚希出席并发表演讲。刘尚希表示，当前经济形势面临着下行的压力，但是同时我们看到中国经济的韧性。面对下半年的经济形势，我们应加大力度坚持中央已经明确安排经济策略，落实“稳中求进”四个字。

　　刘尚希指出，中央提出的“六稳”是一个整体，我们在实现“稳”的过程中，首先要有宏观经济循环的这种思维。具体来讲，我们要把当前在各个方面的“稳”放到构建“双循环”的发展新格局当中。其次在方法上，这种循环的思维要体现到资产负债表的关联当中去，经济的这种循环实际上具体体现为各个领域，各个部门，各个企业之间的资产负债表的关联。

　　同时，刘尚希也表示，第二个“稳”我们要高度关注各种不确定性事件对现在已经显得脆弱的信心所带来的打击。无论从国际，还是从国内来看，不确定性事件在我们经济社会当中其实是非常多。现阶段，我们面临着疫情、房地产风险及其所产生的这种连锁反应、以及相互拖欠等问题，只有这些“稳”住了，很多情况就会逐渐地好转，“进”就有了基础。

　　最后，刘尚希指出，要求“进”，还需要依靠大的改革举措。我们需要新的改革开放去释放新的红利。

　　以下为演讲全文：

　　各位领导、各位专家，大家好！非常高兴来参加这个论坛。刚才听了尚主席、戴相龙行长、朱光耀部长、高培勇院长、王一鸣主任非常精彩的报告，确实很受启发。

　　当前经济形势面临着下行的压力，但是同时我们看到中国经济的韧性。从上半年公布的经济指标来看，在疫情防控逐渐好转的情况下，一些经济指标在逐步地好转。但同时，我们应当看到，面临的挑战其实还是非常的严峻。

　　那么，面对下半年的经济形势，我们应当采取什么样的策略，怎么样去进一步实现中央提出的稳中求进？我想其实经济策略中央已经是做了明确的安排，其实就是四个字“稳中求进”。

　　在当前来看，我觉得第一就是“稳”，关键是怎么实现“稳”？中央提出了“六稳”，“六稳”是一个整体。那么，要让一个整体都要“稳”下来，我想它不能一个一个单个的去“稳”，应该分工到各个部门，各个地方，单个的去“稳”很可能会产生合成谬误。为了避免这种合成谬误，所以，在实现“稳”的过程中，我觉得首先要有宏观经济循环的这种思维。因为经济是循环的，中央讲的“六稳”，无论是哪一个方面都是相互影响的，它只有在循环之中去实现。

　　所以，从这点来讲，我们要把当前在各个方面的“稳”放到构建“双循环”的发展新格局当中，就是国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进。从这个角度来去实现“稳”，或者说把各方面的“稳”的政策，比如说，当前六方面33条的政策都应当放到“双循环”当中去，这样也就把短期的一些“稳”的政策和促进“双循环”新发展格局有机地结合起来。我想从这一点来说，我们一定要强调这种循环思维，无论是稳投资、稳消费、稳增长、稳就业，各个方面它都是关联的，甚至是互为条件的，单一的去从某个方面去“稳”是很难稳度的。

　　所以，从这点来讲，我觉得确立这种循环思维，从构建新发展格局这么一个高度去稳住当前的经济，去稳住就业，这个至关重要。这是从大的方面来讲，方向上，应当是从循环的角度。

　　那么，我想在方法上，这种循环的思维要体现到资产负债表的关联当中去，经济的这种循环实际上具体体现为各个领域，各个部门，各个企业之间的资产负债表的关联。比如说企业的资产负债表，银行的资产负债表，居民的资产负债表，这个都是相互关联的。当然，其实还包括政府的资产负债表。

　　那么，从资产负债表的角度来看，我们当前经济下行的压力实际表现为资产负债表的这种衰退。所以，怎么样从资产负债表的相互关联中去实现经济的“稳”，就业的“稳”，我觉得至关重要。

　　刚才戴行长就讲到的国有企业资产负债率比较高，资产负债率比较高，加上利率比较高，挣的钱去还利息了，甚至还债务了，哪有钱搞扩张呢？对于家庭来说也是这样，要扩大消费，你说月供很高，基本上再去扩大消费也很难。这就是说我们现在的很多问题其实都蕴含于相互关联的资产负债表当中，怎么样让资产负债表变得更加稳健，去修复现有的资产负债表？其实我上午听了戴行长讲话中提到了一个很好的思路，就是股票市场和产权市场双轮要驱动，就是我们国家现在的形势看不差钱，但是怎么样把这些钱变成长期的资本金？这样我们的资产负债表就会变得更为健康。

　　所以，从这个角度来说，我觉得“稳”可能就能更为长久，更为持续，不至于昙花一现。我们“稳”是要实现长期的“稳”，不是说就稳住今年，还得稳住明年，还要稳住以后，只有在“稳”的基础上，经济才能进一步的健康可持续的增长。所以，“稳”首先要有循环的这种思维。

　　第二个“稳”我觉得要高度关注各种不确定性事件对现在已经显得脆弱的信心所带来的打击。那么，各种不确定性事件我觉得现在在我们经济社会当中其实是非常多的，无论从国际上看，还是从国内来看。

　　我想从国内来看，首先面临的不确定性就是疫情。疫情的这种不确定性已经连续三个年头了，对经济社会生活都带来严重的冲击。怎么样把疫情的不确定性对它进行转换呢？就要靠我们的疫情防控政策。那我们的疫情防控政策不断地迭代升级，把这种疫情带来的不确定性转换为确定性，也就是通过疫情防控政策的迭代升级，来给经济社会注入确定性。我觉得这个是至关重要的。疫情防控政策现在发布了第九版，我想还可以再进一步升级，再准备，可以在九版的基础上面升级为第十版，根据现在病毒的变异，根据病毒的致死率，致病率考虑到现在大量的无症状感染者等等这些诸多的情况做出科学的判断。在这个基础上面再进一步升级我们的疫情防控政策。这样的话，使我们的疫情带来的冲击大大地降低。我想这一点在当前来说就我们国家来说，我觉得是摆在首位的，这是至关重要的。

　　另外，二季度经济的下滑很大程度上就是受疫情的冲击。所以，怎么把这种疫情的不确定性的冲击进行转换，这就要取决于疫情防控政策。它就是一个转换器，它就能注入确定性，转换好了，给经济社会能注入更大的确定性，为我国的经济增长打下一个“稳”的基础，这是个前提。

　　第二，我觉得要高度关注房地产风险所产生的这种连锁反应。因为大家从网上也看到，一些出现烂尾楼，居民找这个理由断供，这个风险似乎在蔓延，需要高度关注。怎么处置好这个问题？对老百姓来说交了钱了，房子多年没有到手，这是一个民生问题。但如果断供进一步蔓延，影响的不仅仅是开发商，会影响到银行，购房者、开发商、银行，包括在相关的行业企业相互影响，那就形成了一个风险的循环，很可能造成风险的扩散、叠加。所以，对当前房地产领域的风险我觉得要高度关注，尤其是在当前房地产的新开工面积、住房销售面积、房地产的投资依然在下行的这么一种状态下，对这些风险怎么来处置？既要坚持“房住不炒”的基本方针，又要保证基本的住房需要，尤其刚性需求、改善性需求，特别是农民市民化过程当中的这些住房的需求等等，我觉得房地产市场应当说还是有潜力的，不过就是要调整改变房地产的这种发展方式，避免泡沫的衍生。所以，当前的这些问题我看已经有苗头，需要值得高度关注。

　　第三个不确定性事件，就是我们当前面临的相互拖欠的问题，刚才尚主席已经在他的精彩的演讲中讲到了这个，现在的拖欠是个老大难的问题。现在这个拖欠的问题实际上是反映了多方面的情况，一方面反映了社会的诚信水平的下降。我看到一个数据，说现在失信人被执行的人数已经上升到1500万，说前五年只有几万人，现在一下子上升到1500万。这里可能有各种各样的原因。这些失信被执行的人，也就是限制他的高消费，限制他的这种出行，这个事情可能有各种原因。但是，这种失信其实反映了社会诚信水平的下降，带来我们这个经济的交易成本急剧上升，这种不确定性上升可能带来的，眼前来看，就是对企业资金链的冲击，做生意的成本越来越高，很多可能就会退出市场，这个预期可能就难以稳定，就会变差。所以，从这点来说，这个问题也是一个全国性的问题，需要高度关注。我想这些“稳”住了，很多情况就会逐渐地好转，“进”就有了基础。

　　怎么样“进”呢？我觉得还是要靠大的改革举措，没有大的改革举措，“进”还是有难度的。可以说，我们过去的改革开放的红利已经释放的差不多了，新的红利要靠新的改革开放去释放它。从这点来看，我觉得怎么样围绕农民的市民化这个改革来进行推进。我觉得这是稳住就业，稳住消费，稳住增长的一个社会基础，我觉得我们的经济基础发生了很大的变化，在社会结构方面应当相应的转型，只有加快社会的转型，加快农民的市民化，我想能反过来给我们的经济增长提供更扎实的稳定的基础，我就讲这么多，谢谢！