深圳是中国三大金融中心之一，创投机构云集。南方日报记者 朱洪波 摄

创投行业是促进科技创新、培育新兴产业的“助推器”。

深圳作为全国科技创新中心和金融中心，是国内创投发源地之一，出台了全国首个地方性创投条例，成立了千亿级政府引导基金及天使母基金，培育了深创投等一批优秀创投机构，初步形成了“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”全过程创新生态链，构建起“以企业为主体、市场为导向、产学研资深度融合”的科技金融生态体系。

“十四五”期间，深圳规划率先建设体现高质量发展要求的现代化经济体系目标，同时在创投领域提出建设国际风投创投中心的愿景。

为达到这一目标，面对行业痛点和竞争，深圳创投该如何解决问题和提升自我？行业人士的观点，或许能够借鉴。

●南方日报记者 李荣华

重在抓落实、抓突破

创业投资、股权投资是嫁接资本与实体经济特别是科技创新发展的桥梁，是金融支持科技创新的主要方式之一，是直接融资的重要组成部分。

今年1月，深圳市地方金融监督管理局以贯彻落实国家综合改革试点“优化私募和创投企业市场准入和发展环境”首批清单事项为契机，经深圳市政府批准同意，出台《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》（下称《若干措施》），还配套制定《关于深圳建设国际风投创投中心的工作任务清单》，提出要进一步促进创新资本服务高质量发展战略，撬动更多社会资本持续加大对深圳七大战略性新兴产业（20大产业集群）、八大未来产业等关键领域的投资力度，打造具有全球影响力的国际风投创投中心和创新资本形成中心。

深圳市创业投资同业公会会长、东方富海投资管理股份有限公司董事长陈玮向记者表示，结合《若干措施》与实务经验，希望深圳市政府一方面沿着《若干措施》思路，紧抓落实，尽快出台相关实施细则；另一方面，应继续寻求制度创新，发挥“双区”建设政策红利，研究讨论写入深圳第二批综合改革试点清单的相关创新举措。

对于待落实事项，陈玮建议结合《若干措施》，出台实施细则。首先，成立创投发展领导小组，统筹落实深圳国际创投中心建设；其次，集中优势资源，加大对深圳本土头部民营创投机构的扶持力度，加快本地创新资本聚集效率；第三，建立市场化母基金与政府引导基金并重模式，占领基金募集高地；第四，举办香蜜湖国际创投高峰论坛；第五，围绕“20+8”，构建创投+产业链+区域协同发展的创新生态体系，加速科技成果产业化落地。

对于待突破事项，陈玮建议研究写入未来深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革第二批试点清单。首先，发挥深圳建设先行示范区的政策红利，鼓励、推动深圳优质创业投资管理机构登陆资本市场做大做强；其次，鼓励深圳养老金、企业年金进入创投行业，以长线资金支持创业投资发展，推进创业创新迈向新台阶；第三，解决契约型基金三类股东困境，落实税收优惠政策。

记者留意到，《若干措施》中，首创提出探索头部创投企业上市制度安排，可见支持头部创投机构上市，已成为深圳行业与监管部门的共识，或许是未来推进的一项重点工作。

多元拓宽引导基金出资渠道

与国外主要以养老基金、保险资金、捐赠基金等为主不同，我国各级政府及各类国有机构是创业投资、股权投资基金的主要出资人，这是中国特色。深圳早在2015年就使用财政结余资金出资设立市级政府引导基金，总规模超过1000亿元，是国内成立最早、规模最大、资金实际到位的政府引导基金之一。

近两年，深圳市政府压缩了市引导基金预算规模，加大清退无效认缴出资的力度。面对“僧多粥少”的局面，深圳创投行业对“金主”的政策机制、管理模式及发展现状等都非常关注。

王启文、郭晋龙、李继朝等市人大代表均提交过建议议案，关注深圳引导基金的改革创新。

王启文代表表示，在现阶段，深圳市级政府引导基金结余已不大，难以常态化出资，为此建议改变深圳市引导基金由单一财政资金出资的现状，拓宽政府引导基金出资渠道，实施多元化出资，实现引导基金“两次放大”，即除了在子基金层面放大外，也在引导基金层面放大。增加引导基金资金来源包括：市级引导基金发行长期债券，吸引社会资本、产业资本等长线资金认购该债券，实现引导基金一次放大效应；统筹市级国有资本向市级引导基金公司出资。

王启文代表还认为，针对近年来外地地方引导基金出资活跃度超过深圳的现象，建议放宽深圳市、区两级引导基金出资规模不超过1/3的限制，对市场头部机构设立的子基金增强财政出资力度；针对深圳本土私募股权管理人募资环境遭受外地机构冲击，建议深圳市各级引导基金应重点扶持深圳本土创投机构，优先对本土创投机构发起设立的子基金进行配资。

另外，深圳市人大代表郭晋龙建议改进政府引导基金，为解决好财政资金与社会资金的资金属性矛盾，建议深圳市政府引导基金要树立“担风险、重引导、尽职免责”的基本运行理念。

另外，市人大代表李继朝也认为，深圳市、区两级政府引导基金经过多年发展，构建了涵盖企业发展全生命周期的国资基金群体系，并设立了千亿级以上的市、区两级政府引导基金。但是，市、区两级引导基金对战新产业发展布局引导作用弱，各级引导基金的协同发展不足，同质化竞争严重，建议理清政府与市场的边界，强化政府引导基金作用，激发引导基金活力；同时放宽子基金中各层次、各级别财政资金和国有成分资金的出资比例限制，突破个人投资人直接作为子基金出资人的限制。

推进创投生态与产业生态融合发展

深圳市人大代表王艳梅提交过创投生态与产业生态融合发展的议案。

王艳梅认为，虽然深圳创投行业取得了令人瞩目的成就，但依然存在一些问题：引导基金对辖区产业培育发展的引导作用不足；对新兴产业培育缓慢，优势项目资源少，影响创投发展；产业基金群体系还有待进一步完善。

为此，王艳梅建议：一是围绕“20+8”产业集群，设立市战略性新兴产业基金。按照“1+N”模式，由战略性新兴产业基金发挥“母基金”作用，围绕“20+8”产业集群设立不同产业领域的子基金，并与中央级、省级基金进行对接配套，争取国家级、省级母基金资源导入，通过战略性新兴产业基金的杠杆作用撬动引导各类专业化基金设立，构建“20+8”产业基金群体系。

二是完善匹配企业全生命周期的引导基金分层投资体系。结合“20+8”产业发展中的重点领域和薄弱环节，调整引导基金的作用领域，构建覆盖匹配企业全生命周期的引导基金分层投资体系，从引导基金中分设天使基金（初创孵化基金）、创业基金（专项招引基金、股权投资基金）、产业基金（产业发展基金、含债权类纾困基金、特殊机会基金等）子板块专项基金，形成一整套完备的服务于企业生命周期的定向功能基金链条。

三是加强产业引导资金联动，形成全市一盘棋的引导基金体系。同时，加强引导基金与深投控、高新投、担保集团等国企投资平台的协同，构建联动机制和决策体系，形成产业投资的接续组合。

四是放大产业基金功能，实施“投资+招商”和“投资+培育”策略。聚焦半导体、生物医药等产业领域，实施重点项目投资招引，聚焦“20+8”中的未来产业集群建设，发挥创投资金在解决“卡脖子”和颠覆性技术项目产业化中的作用，助力打造深圳未来产业集群优势。