华商基金《只为更好的养老》第1期

　　2021年，我国65岁以上人口占总人口比重超过了14%，即我国有超过两亿人已经跨越了65岁，已步入了深度老龄化阶段。当前，我国收入水平和老龄化趋势存在一定不匹配，2019年我国人均GDP达到1.03万美元，老龄人口占比为12.6%，相较发达国家先富后老状况而言，我国面临的情况有些不同。

　　孔子在《礼记·礼运篇》中说：“故人不独亲其亲，不独子其子。使老有所终，壮有所用，幼有所长，鳏寡孤独废疾者，皆有所养”。

　　然而，目前我国老年抚养比由2000年9.92%上升至2019年17.80%，即每100名劳动年龄人口负担17.8名老年人。传统中国观念里的养儿防老，在“老龄化”与“少子化”双重趋势叠加下已经难以为继。

　　我国已有的城乡居民基本养老保险和职业年金被视为养老的两大支柱，但养老保险面临较大财政压力，而职业年金和企业年金的覆盖率很难提升，为了弥补不足，国家决定推出第三支柱——“个人养老金”制度。

　　2022年9月27日，国务院会议提出，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以稅前扣除，投资收益暂不征稅，领取收入实际税负由7.5%降为3%。

　　根据中金公司测算，该抵扣额度对应个人所得税少缴额介于360元至5400元之间，假若月薪水平在5000至8000元，每年足额缴纳个人养老金最多可免税360元；月薪水平超过8000元且低于17000元，每年足额缴纳个人养老金可免税1200元，以此类推，当月薪超过85000元，每年足额缴纳个人养老金最多可免税5400元。

　　在这样的时代背景下，华商基金未雨绸缪，旗下FOF产品积极适配“养老”属性，成为了国内率先增设养老目标基金Y类基金份额的基金管理人，旗下3只养老FOF产品均已增加Y类基金份额，11月28日起，养老金投资者已可在各大银行及三方平台上申购或定投华商基金旗下养老FOF产品的Y类基金份额。

　　Y类基金份额是基金产品针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，投资者可通过个人养老金账户申购华商基金养老FOF产品的Y类基金份额，管理费和托管费将较其A类基金份额享有5折的费率优惠，且不收取销售服务费。

　　谈及Y类基金份额费率的优惠，华商基金资产配置部总经理孙志远表示，这不仅体现了金融机构让利于民，促进共同富裕的格局，而且更是实际提升了投资者的费后收益，短期看似不明显，但在中长期的复利效应下则可能会累积出可观的回报。

　　以华商嘉逸养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）为例，A类份额管理费0.9%，托管费为0.15%，Y类基金份额较A类基金份额享有五折的费率优惠，在不考虑基金投资收益的情况下，可节省费率约0.53%/年，如果持有5年、10年甚至30年，那么这将是一笔可观的费用，并且基金投资收益越高，省钱效果越明显。

　　对于养老金投资者，由于资金是退休或达到一定条件后方可领取，投资期限通常为10-30年，较一般用来投资的资金要长得多，理论上这类资金的风险承受能力很强，但由于市场的波动特征，导致很多投资者的风险承受意愿较低，赚了钱就想落袋为安，人为缩短了投资期限，使得长期收益不高。而Y类基金份额通过费用节省的复利效应，刺激投资者更多的长期持有，形成了公募基金权益投资能力和长期限资金的完美润滑，让养老资金的风险承受能力能够匹配其风险承受意愿，进而更好的力争获取市场给予的长期回报。

　　数据说明：文中人口数据来自联合国经济和社会事务部、万得信息、光大证券研究所。

　　风险提示：中国证监会对上述基金Y类基金份额的备案，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。产品为养老目标基金的，名称中含有“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。产品在基金合同约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期限内，投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。