小摩发布研究报告称，维持中国石油化工（00386）“增持”评级，目标价升至5.5港元。同样续予中国石油股份（00857）“增持”评级，目标价上调至5.4港元。

　　该行表示，将中石化、中石油及中国海洋石油（00883）派息比率预测从75%/45%/40%提高至80%/60%/50%，预测末期息将达到每股0.29/0.3/0.7元，对比H股现价水平股息回报达到7%、7.4%及6.9%。另到2025年，中石化、中石油及中海油的股本回报率将达到11.6%/10.7%/17.5%，高于市场预期，可能有助于行业重估。

　　报告中称，上交所总经理蔡建春日前（3月7日）在两会提案，建议充分运用资本市场工具，推动央企专业化及产业化战略性重组整合，从而发挥上市央企的产业链龙头地位作用，推动央企估值合理回归，中国石油股表现随之上扬，当日升幅达2%至6%，跑赢市场表现。该行表示，提升派息及公司的中长期业绩增长目标一直是股价催化剂，但到目前为止推动作用不大，认为国企改革措施可见度提升，可能会推动国有企业出台更有力的股息及回购政策，并会促使其制定更高的战略目标，更能推动增长。