阿根廷产区产量下调

　　阿根廷是全球规模最大的大豆油和豆粕出口国，也是全球第三大玉米出口国。目前该国正在遭受六十多年来最严重的旱灾，自从2021年遭遇拉尼娜开始，阿根廷的天气就一直干旱少雨，而随着旱情的不断加剧，在2022/23年度中，阿根廷至少遭受了8次热浪，对当地的粮食作物种植造成了巨大威胁。

　　阿根廷农业研究机构协会在声明中表示，预计2022/23年度大豆产量约为3120万吨，远远低于最初预测的5000万吨，比最初预测减少38%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所于3月9日再次下调大豆产出预测，从3350万吨下降至2900万吨。此前罗萨里奥交易所已经将阿根廷大豆产量下调至2700万吨，路透的说法，这意味着2022-2023年度阿根廷大豆产量恐创历史新低，阿根廷大豆产量受到严重打击。

　　美豆平衡表继续收紧

　　美国农业部公布三月供需数据，本次报告中美国新作供应端数据没有进行调整，需求端数据，压榨由22.3亿蒲式耳下调至22.2亿蒲式耳，出口由19.9亿蒲式耳上调至20.15蒲式耳，结转库存由2.25亿蒲式耳上调至2.1亿蒲式耳。本次报告中，美豆结转库存低于市场预期，美豆平衡表继续收紧。

　　美豆出口方面，截至3月2日当周，美豆22/23年度周度出口为58.1万吨，上周88.08吨，去年同期为83.49万吨，其中对中国出口为26.22万吨，去年同期30.46万吨；美豆22/23年度周度新增销售减少了2.32万吨，上周36.07万吨，去年同期为220.43万吨。截至目前，美豆22/23年度累计装船4161万吨，去年同期累计装船为4078万吨，其中对中国累计装船为2848万吨，去年同期为2526万吨。

　　养殖业饲料需求清淡

　　当前豆粕正面临消费淡季，受下游养殖行业，尤其是生猪养殖持续出现利润亏损的局面下，饲料行业的利润同样处于较低水平，对高价饲料原料有一定的抵触心理，利空豆粕消费。叠加菜粕、棉粕等其他性价比较高的蛋白原料的冲击，近期油厂豆粕出现累库趋势。截至3月3日当周，国内油厂豆粕库存63.84万吨，上周为63.01万吨，压榨为140.65万吨，上周为154.77万吨。

　　从后市展望来看，当前美豆缺乏足够的炒作题材，阿根廷的农业生产接连受到干旱、热浪和早期霜冻的冲击，大豆产量低于市场预期。国内方面，豆粕仍然企稳，预计价格保持震荡偏弱的走势。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）