证券时报记者 吴志

　　“目前几大视频平台，整体回款都比较慢，有可能你一个项目都播完了，钱只拿到了50%。”某知名剧集公司高管谭超向证券时报・e公司记者吐槽道，“现在整个市场，谁经得起几千万甚至上亿元的资金等待，光这种拖欠的钱，就有可能把公司拖垮。”

　　今年以来，影视市场快速回暖，电影票房节节攀升。剧集方面，从上半年的《狂飙》、《漫长的季节》到最近的《长相思》、《莲花楼》，豆瓣评分8.0上下的爆款剧几乎一部接一部，热搜上永远不缺新剧的话题。

　　但上市公司半年报里却是另一番景象。和业绩普增的电影公司不同，上半年，A股和港股主要剧集公司业绩普遍不佳，部分企业利润下滑超过50%，亏损在业内较为普遍。市场火热，剧集公司却挣不到钱，问题出在哪里？

　　业绩不佳

　　“现在是剧集比电影更难做。电影如果选题和制作没问题，效益可观。你能想象有导演去年还在写网剧，今年就是30亿元票房电影项目的操盘者吗？”先后从事过电影和剧集创作的资深从业者李林对记者感叹道。

　　同属影视行业，电影院线和剧集公司上半年交出了截然不同的成绩单。受益于市场回暖，从事电影制作及放映的企业上半年业绩普遍大涨。而以网剧、电视剧制作为主的剧集公司，上半年经营状况却普遍下滑。

　　据证券时报・e公司记者统计，上半年，A股、港股10多家主要剧集公司中，仅有慈文传媒(002343)、力天影业等少数几家收入增长。利润方面也增长乏力，上半年仍有多家行业头部企业深陷亏损，部分企业出现了增收不增利的情况。

　　以港股上市剧集企业稻草熊娱乐为例。上半年稻草熊娱乐收入4.62亿元，同比下降0.3%，但其净利润从2022年同期的7330万元下降至390万元，降幅达94.7%。公司将收入的下滑归因于行业的降本增效，视频平台采购预算下滑。

　　A股公司中，百纳千成、唐德影视(300426)等公司上半年均为亏损状态。百纳千成上半年收入1.15亿元，同比下降28.34%，亏损则进一步扩大至3605万元，经营现金流也由正转负。公司称，收入及净利润下滑主要是受项目制作周期及排播影响，部分储备项目未达到收入确认时点以及新业务投入增加所致。

　　“现在整体上电视剧比较难做，利润也薄。像平台的定制剧可能只有8%~10%的收益，把宣发还有一些超支等各种损耗算下来，可能还没有银行理财多。”李林告诉记者。

　　过“紧日子”

　　近年来，剧集市场发生显著变革。表面看只是播出平台从电视台转向了视频平台，但随之而来的是制作方式、发行方式、采购制度的变化，这些都给剧集企业带来了深刻的影响。

　　首先是制作。近年来，剧集的生产制作从以影视公司为中心，转向以视频平台为中心。视频平台成为最大的内容生产方，由其主导的定制剧占比越来越高。而平台在降本增效这一核心原则下，给定制剧留下的利润空间并不高，多家A股剧集公司曾提到定制剧毛利率较低问题。

　　“从市场的角度来讲，现在的剧集市场产业链是割裂的。目前所谓的爆款剧，大部分都是各个平台的自制剧，剧集公司只是承制而已，只能拿到一点承制费，没什么利润，业绩自然就下滑。”中国电视剧制作产业协会会长、知名导演尤小刚对记者表示。

　　据尤小刚介绍，一般来讲，平台可能会给制作公司留10%~15%的利润空间，但实际上可能达不到这一比例。谭超也告诉记者，定制剧的利润空间基本在10%~20%之间，相比版权剧，盈利空间相对较低。

　　除了利润低，定制剧更像是剧集公司和平台的“一锤子买卖”。即便某部剧成为爆款，作为纯粹的制作方，剧集公司也与之无缘。过去，剧集公司依靠二轮播映、IP授权、衍生品开发等仍可获得收益，但如今这条路逐渐被堵上，像乐视一样依靠一部《甄