导读：2017年钴矿市场现状分析-全球钴矿分布比较集中，其产量主要来自刚果金。钴属于重要战略资源。钴（）是一种具有光泽的钢灰色金属，熔点1493℃、比重8.9，地壳中平均含量为0.001%wt，其在航空、航天、电气、机械制造、化学、陶瓷和电池等领域广泛应用，属于一种重要的战略资源。

参考《2017-2022年中国钴矿冶炼行业竞争态势及十三五运行态势预测报告》

钴属于重要战略资源。钴（）是一种具有光泽的钢灰色金属，熔点1493℃、比重8.9，地壳中平均含量为0.001%wt，其在航空、航天、电气、机械制造、化学、陶瓷和电池等领域广泛应用，属于一种重要的战略资源。

全球钴矿分布比较集中、中国占比约1%

钴矿绝大部分是以伴生矿的形式存在。钴在地壳中多半是以伴生矿的形式存在，全球来看铜钴伴生矿占比达到41%，其次是镍铜钴硫化矿，占比达到36%，红土镍钴矿占比达到15%，单独原生矿比较少见，大约只有8%的比例。国内铜钴伴生矿、镍铜钴硫化矿和红土镍钴矿合计占比达到98%，基本没有单独的原生钴矿。

钴矿大多数集中在刚果金、澳大利亚和古巴。根据美国地质调查局的数据：全球钴矿储量占比前三的国家依次是刚果（金）、澳大利亚和古巴，分别为48%、15%和7%，中国占比约为1%，属于钴资源稀缺的国家。

全球钴精矿产量增速下降。观察历史数据，我们发现出现钴精矿产量增速出现三次为负值：最主要的原因都是因为全球经济增速下滑导致对工业金属需求下降。我们从铜、镍价格的走势可以发现，当金属价格开始下跌的时候，钴精矿的产量也会开始下降。

我们可以看到：铜镍价格在2008 年、2011 年的时候开始处于下跌的趋势，钴精矿的产量也迅速的下降。从2011 年开始，全球铜镍价格一直处于下降的通道当中。

全球钴精矿产量主要来自刚果金。2015 年全球钴精矿的产量达到12.4 万吨，其中刚果金产量为6.3 万吨，占比达到51%；中国产量达到0.73 万吨，占比达到6%。中国钴资源的开采年限仅为11 年，可谓非常稀缺。

全球钴精矿供给收缩主要是受刚果金钴矿生产整顿影响。我们预计今年的钴精矿产量为11.03 万吨，同比下降11%左右（减产量大概为1.2-1.4 万吨之间）。钴矿产量下降的主要原因有三个：

刚果金总统任期延续导致国内动乱影响部分矿山的开采进展，同时近期刚果金整顿国内钴矿生产问题，都对刚果金的钴矿开采量造成严重影响，此次整顿的钴矿企业在刚果金的钴矿产量中占比为20%。双重因素叠加，预计刚果金地区钴矿产量减少10000 万吨左右；

部分其他地区矿山钴矿减产2000 吨-3000 吨左右。主要包括 旗下镍钴矿（减产1600 吨左右），'s Bay（减产120 吨左右），铜钴矿（减产200 吨左右）等;

全球主要钴矿巨头产能基本释放完毕，后续增长动力有限。预计2017 年、2018年保持7%、10%左右增速; 中国2016 年12 个月钴矿砂及精矿进口量达到149.5 千吨，同比大幅下降约34%。

中国钴矿砂及其精矿大部分是来自刚果金，进口量大幅下降再次证明刚果整顿钴矿生产对刚果金钴矿产量造成极大影响。

LME 钴库存增加。钴库存目前在700 吨左右，由于受到新能源汽车对动力电池需求的影响，厂商看好钴的前景，预计钴的库存仍旧会有一定的上涨空间。

我们认为2016 年10 月开始的钴价上涨，原因是机构囤货引起市场钴供应紧张的局面。假设市场钴囤货增加500 吨，那么2016 年的钴供应就会不足。2016 年9 月左右LME 钴库存增加了150 吨左右，这也能解释为什么到年底的时候市场钴价开始上涨趋势。