作者: 天天见闻 时间:2022-10-17 阅读: 215
本文来自格隆汇专栏:中金研究,作者:陈健恒 韦璐璐等 摘要 对于债券利率而言,到底下一步是触底反弹还是再创新低?其实,如果我们跳出来看更广谱的各类利率的走势,可能可以得到更多的信息。从广谱利率的观察可以发现,债券市场和货币利率和存贷款利率的降幅是完全不同的,甚至走势方向都是相反的。利率双轨制的特征仍然较为突出。如果跟2016年的低点比较的话,各类债券利率里面只有国债部分期限利率仍然高于2016年低点,其他债券利率和货币市场利率已经全面低于2016年低点;信贷类利率里面主要是非标信托类利率仍然高于2016年低点,房贷相关利率降幅也是偏慢,经过近期调整才刚刚降至2016年低点以下;负债端利率的话,存款平均成本下降非常有限,并且当前利率仍然比2016年高不少,位于历史高位附近。...