作者:
天天见闻
时间:2022-06-20
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【中金外汇 · 周报】日本央行重利率轻汇率
中金外汇研究
外汇市场交易主线
“央行超级周”落下帷幕,G10主要央行鹰鸽分明:美联储、瑞士央行、英国央行分别加息75、50和25基点,而日本央行则延续了宽松取向。分化的货币政策以及更强的衰退担忧令外汇市场波动剧烈,除加元外,其余G10货币的周度波动率都超过了10%。
具体看,美元指数冲高回落,最终收盘于前期高点105附近。美国经济优势削弱以及加息靴子落地后美欧息差收窄是美元在FOMC会后回落的两个原因,而衰退担忧所带来的金融条件收紧则在避险逻辑上对美元形成支撑;欧元基本收平(周内小跌0.19%),在ECB召开紧急会议应对近期欧元区内部“金融分化风险”后,德意息差的收窄令欧元部分收复失地;日元经历了过山车行情,BOJ周五会前FOMC和SNB会后,在市场担忧美国经济衰退以及市场猜测BOJ会跟随其他欧美央行逐步退出宽松的背景下一度大幅走高,但BOJ会上依旧维持鸽派基调使得日元重新走弱,最终收盘于135附近(周内收跌0.45%);瑞士法郎是上周G10货币中表现最好的货币(周内收涨1.84%),瑞士央行意外提早加息50个基点成为了瑞郎强势的主要推手;英镑没能获得BOE兑现加息25基点后带来太多支撑,在市场对其经济面临滞涨风险背景之下周内收跌0.6%;大宗商品货币全线走低,在商品价格大幅回调的背景下,挪威克朗大跌3.12%,加元下跌2%,澳元走低1.8%。人民币表现相对坚挺,周一曾一度走低但此后大幅反弹,最终收盘于6.70附近。经济复苏预期和中美息差的扩大相互牵制,令人民币未脱离双向波动的基调。...