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　　来源：德林社 

　　明星基金经理的一举一动，都会成为市场关注的焦点。2月份以来，不少明星基金经理卸任自己旗下的部分基金，对自己进行“瘦身”，将产品交由其他基金经理管理。这一举动引起了市场不少关注。

　　我们观察发现，2月3日，前海开源基金发布公告称，公司内部调整，曲扬不再担任前海开源医疗健康基金的基金经理，由此前共同管理者范洁单独担任基金经理。

　　曲扬是前海开源基金的明星基金经理、副总经理，曾被市场称为“前海开源流量担当、全能选手”等。范洁是前海开源基金的知名基金经理，也是市场比较有名的医药赛道基金经理。

　　前海开源医疗健康基金成立于2018年1月，曲扬为首任基金经理，范洁自2018年2月起担任该基金的基金经理。二人共同管理期间，该基金曾取得55.74%的业绩回报。

　　对于曲扬卸任前海开源医疗健康基金经理职务，有基民表示，“这叫专业的事交给专业的人干，曲扬太杂了，范洁是专注医疗赛道的。”还有基民表示，“这基如果早交给范洁管理，绝不会这么差，曲扬拜拜”。

　　顶流基金卸任旗下基金产品，这些基金经理大部分有比较相似的特征，就是一人同时管理多只基金，甚至出现“一拖十”的现象。管理过多的基金，导致了基金经理没有更多的时间和精力去精细化管理，基金业绩整体表现较差。

　　历史经验来看，基金经理开始“瘦身”，可能是想减少管理压力，可以有时间和精力去研究市场，希望自己在基金管理上可以更加聚焦。

　　当然，也可能是基金公司出于自身发展考虑，让基金经理“瘦身”，方便后面发新基金，进而扩大自身管理规模。这种情况多见于中小基金公司，毕竟顶流明星基金经理是公司的“台柱子”，公司的规模要靠他们。

　　我们观察曲扬的情况发现，曲扬有两个特征：一个是管理的基金很多，“一拖多”严重；一个管理的基金风格差异较大，主题种类繁多。

　　先来看“一拖多”的情况。数据显示，在2月3日卸任掉前海开源医疗健康基金后，曲扬目前仍管理这8只基金（A/C份额合并计算）。在2022年，曲扬管理着9只基金。

　　再来看基金的主题风格，曲扬过去之所以被称为“全能选手”，就是源于他管理的基金主题风格多样。观察发现，2022年，曲扬管理的基金有人工智能赛道主题、医疗赛道主题、沪港深主题、以及没有强限制性主题的基金等。

　　“一拖多”的情况，已经会让基金经理没有更多地时间精力去细化管理，导致了多只基金持仓趋于相同，而多种主题风格，即便曲扬在全能，一人也很难同时有足够的精力去研究这么多赛道。

　　曲扬的这种管理情况，让其在2022年“翻了车”。

　　数据显示，截至2022年12月31日末，曲扬管理的基金中，有9只基金（A/C份额单独计算）净值跌幅超过了30%，前海开源医疗健康净值跌幅更是超过38%。

　　其中，2021年，曲扬发行了两只新基金，前海开源聚利一年持有混合和前海开源优质企业6个月持有混合。截至2023年2月6日，2年多时间，这两只基金成立以来累计跌幅较大。其中，前海开源优质企业6个月持有混合累计跌幅超过38%。

　　基金产品业绩跌幅较大，也导致了基金规模大幅缩水。比如，前海开源优质企业6个月持有混合在2021年1月募集时，募集规模达100亿，而截至2022年12月31日末，该基金规模仅49.45亿元，资产规模缩水了50.55亿元。

　　基金产品规模缩水，也导致了曲扬管理规模大幅缩水。Wind数据显示，2021年末，曲扬管理规模达446.17亿元，而截至2022年末，曲扬规模为281.79亿元，规模减少164.38亿元。2021年二季度末，曲扬管理规模曾达到600亿元，如今来看，与高峰相比，早已减少超过了50%。

　　明星基金经理曲扬规模下降，导致了前海开源基金总规模减少。数据显示，2022年末，前海开源公募管理规模为1181.44亿元。而2021年末，公司公募总规模达1587.59亿元，相比来看，一年时间，总规模减少了406.15亿元。

　　顶流、明星基金经理是基金公司的重要资产，凭借着明星基金可以吸引大量投资者关注，募集到更多地资金，提升公司规模。

　　可是过多地让顶流、明星基金经理去管理基金，“一拖多”反而可能是对明星基金经理精力时间的一种消耗，对于基金的长期稳健运作，以及公司长期发展可能产生负面影响。给明星基金经理“减减负，瘦瘦身”，或许可以更好地管理基金，提升公司发展，提升基民的持有体验。

　　对于前海开源明星基金经理曲扬卸任基金产品的情况，你怎么看呢？