行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现一般，下跌1.29%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第12位，跑赢同期沪深300指数1.08个百分点。家电子板块表现分化，仅照明电工及其他指数录得正收益，但全部家电子板块都跑赢了同期沪深300指数。个股方面：本周，家电（中信）行业个股涨跌各半，行业有36只个股录得正收益，占比约46%，周涨幅超过5%的个股有7个，周涨幅超过10%的个股有1个；行业有39只个股录得负收益，占比约为50%，周跌幅超过5%的个股有3个，无个股周跌幅超过10%。

　　行业运行数据：根据奥维云网，2023年第21周（2023/5/15-2023/5/21），国内线下家电市场销额同比+23.9%，销量同比+22.65%，均价同比1.31%；国内线上家电市场销额同比+48.27%，销量同比+28.96%，均价同比+14.97%。大家电：冰箱、空调同比销额继续全渠道增长，其余品类表现较一般。厨卫电器：市场销售情绪回暖，大多品类线上线下量额齐升，集成灶全渠道销额增长。厨房小电：整体市场较为冷清，大多品类线上线下销额下滑，电蒸锅、豆浆机保持全渠道销额增长。环境健康电器：各品类表现不一，扫地机器人线下销额增长，洗地机线上销额增长，电风扇全渠道销额高增。

　　行业观点：维持对行业的超配评级。世界气象组织报告显示，未来五年有98%的可能性出现有记录以来最热的一年，受高温因素刺激，今年空调销售表现活跃。根据产业在线，家用空调行业5月份排产约1,885万台，同比增长18%。从整个家电行业复苏情况来看，当前空调市场表现优秀，零售额增速远超同期的冰箱、洗衣机、彩电等品类，今年有望领涨家电行业。虽然3月至5月，空调需求端的复苏进度或有不尽人意之处，但供给端并未怠慢，空调供应链和产业链积极生产，各大品牌不甘落后。618活动方面，随着各大平台618预售开启，家电行业迎来二季度最大购物节。其中，在618预售开启28小时后，海尔、美的率先拿下京东平台全品类销售榜单榜首、榜眼；TCL、海信、格力等品牌进入TOP 10。家电行业复苏正当时，建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团（000333）、高端化持续深化的海尔智家（600690）、渠道改革逐见成效的格力电器（000651）、国内智控龙头和而泰（002402）、汽零业务快速成长的盾安环境（002011）、自主品牌与ODM双管齐下的北鼎股份（300824）、传统厨电龙头老板电器（002508）。

　　风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。