英国资管巨头骏利亨德森（Janus Henderson）认为，去年英国养老金危机和最近美国地区银行的压力可能只是一系列危机的开始，最终会导致全球信贷紧缩。

　　骏利亨德森多元化另类策略主管大卫·埃尔姆斯（David Elms）表示，在全球利率上升的情况下，这两个事件可能会导致信贷受限，违约增加，企业利润受损。他说：“考虑到过去15年的良性信贷环境，我会对信贷感到紧张。”

　　去年9月，时任英国首相特拉斯（Liz Truss）宣布了一轮无资金支持的减税措施，导致英国国债价格下跌，并引发了抵押品赎回的恶性循环，英国养老基金因此遭受重创。今年3月份，美国几家地区性银行倒闭，引发全球银行股下挫，因美联储加息削弱了银行股的流动性。

　　埃尔姆斯在一次采访中表示，垃圾债券违约率的上升进一步证明了金融市场面临的潜在威胁。“如果我们自下而上看，高收益债券违约看起来相当可怕。在盈利和违约方面存在相当大的风险。”

　　“更高的利率往往会打破局面，”他说。“我们不想在我们没有竞争优势的领域冒太大风险。”

　　越来越多的投资者对全球借贷成本上升的影响及其对最无力偿还债务的公司的影响感到不安，埃尔姆斯只是其中之一。

　　富达国际全球固定收益首席投资官Steve Ellis和安联全球投资者投资组合经理Mike Riddel本月都表达了同样的担忧，即货币政策进一步收紧将导致经济衰退，并对信贷市场造成压力。

　　穆迪上周预测，明年初全球高收益债券违约率将升至5%，超过4.1%的长期平均水平。