美联储加息对中国股市到底有什么影响

美联储加息对市场的影响，国际资本将会从其他国家回流美国。对于我国央行来说，为了应对国内资产流向美国产生的流动性紧缩压力，央行或许会继续放水，并在汇率方面做出让步，国内经济形势将更加严峻以及富有挑战性。 从理论上来说美联储加息，人民币贬值的情况下利空中国股市，尤其是房地产行业的。 人民币贬值对股市利空方面

1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估。

2、流动性收缩。在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。

3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。 需要注意的是，美联储一旦加息，也就意味着美国的货币政策步入常态化，更准确地说，意味着美联储进入一轮加息周期，未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后，中国面临着人民币贬值方面，资本外流的情况下，股市很难上涨。

美联储加息、降息对国内有什么影响

由于美元是世界货币，拥有在世界经济金融体系中的霸主地位，因此美联储的每一次货币政策都会对双边经贸联系和金融交往密切的我国产生较强的影响。

确切来说，美联储加息、降息对国内经济有直接影响和间接影响。今天我就通过下面这张图来和大家一起了解具体影响，一目了然！

显而易见，美联储加息政策带来的直接影响和间接影响完全可以在图中反映出来。如果您还有什么不懂的地方，欢迎评论区留言一起交流！

货币的购买力与货币和商品的相对关系来决定，货币相对多了就贬值，少了就升值；美联储加息、降息就是在对货币流通数量进行调控，人为改变货币和商品的相对关系。当然，随着经济的发展，商品生产的越来越多，也会改变它们之间的关系。美联储加息、降息对国内的影响主要是因为，美元购买力的变化引起的。

美联储加息对国内的影响

美联储加息时，美元的存贷利率升高，市场上流通的美元变少了，变贵了。由于美元是世界货币，它影响的不单是美国市场，全世界都会受到影响。美联储加息，人为的让美元变贵。世界其它国家货币相对于美元来说，就会出现贬值情况，而货币贬值会引发财富外流，贬值预期越大，财富流失就越多。财富的流失意味着通货膨胀的发生，经济发展的停滞、社会矛盾的激化。

那些低外储，高外债，经济基本面不好的国家，在美元持续加息的背景下最难过，如土耳其、阿根廷、印尼、印度、南非、越南等国。但是我国的情况不同，我国是高外储、低外债、经济基本面良好。美联储加息是在人为的让美元货币升值，而货币升值的途径除了减少供应外，还有经济发展，我国利用扩大开放，吸引外资前来投资，刺激经济发展来对冲美元升值的压力。

从现在看效果看还不错，人民币汇率到目前为止在可控的范围内波动。美元加息对国内没有产生多大的影响，因为我们经济增速快。换句话说，我们每年创造的财富更多，在同样的条件下，人民币升值比美元要快，因为我们能创造更多的商品。现在我们就是在收紧货币总龙头的前提下，用经济的发展来对冲美元收缩引起的美元升值压力。其实说白了还是货币和商品的相对关系变化，美国是采用减少货币，而我们是采用增加商品，异曲同工。

美国降息对国内的影响

美国降息相当于向市场释放流动性，美元相对其它货币会逐渐贬值，其它国家如果不相应的采取措施，就有被美元抄底的危险。美元降息后，美国资本家带着低息的美元到世界各地去，以贬值前的价格购买各国的优质资产，等美元流向市场真正的美元贬值时，他们已经购买完毕。

08年次贷危机时就是很典型的例子，当时美国推出QE第一轮记的是2万亿美元，当时的汇率是1美元=6.8人民币，如果不是我们及时搞出个4万亿投资做对冲，让人民币资产升值而人民币贬值，或许汇率升到1美元=6人民币都不一定，介时可以想想一下，如果没有那4万亿货币的释放，抄人民币资产底的就不是我们自己，而是美国的资本家了。

当然，除了这些，货币升值利空出口，利好进口，贸易顺差减少，逆差增大，国内经济环境变差，这些影响都是次要的。记的在97年亚洲金融危机后，韩国前10大上市公司中的6家被美国控股，金融危机让韩国企业的市值缩水到了原来的十分之一，这时美国带着廉价的美元来抄底，用极少的美元就购买到了大量的优质资产。

美联储利用美元的世界地位，在利率一升一降之间，收割着世界的财富，如果一个应对失误就要轮为美国经济上的殖民地。就如阿根廷一样，每次都是美国收割财富的对象。但如果经济稳定，商品在国际竞争中占有优势的话，美国也没有办法收割。打铁还需自身硬，自家的经济搞好了，美国加息，降息对我们就不会产生多少影响。

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这里加息、降息可以理解美元存入银行收益增加和减少。分别就两种情况阐明对中国经济金融的一些影响逻辑关系：

加息，美元走强，人们愿意更多的兑换美元然后存储到美国银行以获得更多收益，在中国就体现的是人民币被大量抛售美元被大量需求，从而导致人民币贬值，美元升值，如果中国强制稳定汇率，就会产生资产外流的情况，因为抛售人民币会使国内流动性增加，一定程度上迫使物价上涨，以前1块钱的东西卖2块钱，汇率不变的情况下，人们更愿意把人民币兑换成美元去买很实惠的美国资产，从而导致资产外流。当然中国对于资产外流是有管制的，所以美国加息，中国相对稳定汇率的基础上仍然能够控制资产外流，中国只需要调节人民币流动性，防止流动性过剩就行了。人民币国际化的过程中需要稳定的币值来稳定投资者，所以不会任由人民币币值波动，因而对中国外贸进出口没有多大影响。

降息，美元走弱，为了刺激经济发展，美国放宽信贷，很少人愿意把钱存放银行，改而投资消费。这时中国相对来说会有国际上大量美元热钱涌入。人民币需求旺盛，人民币升值压力增加，为了稳定汇率政府通过外汇占款发行大量人民币，相当于变相宽松货币政策，对中国经济发展有一定的帮助。但同时可能造成经济过热，杠杆率过大，资产金融泡沫迅速膨胀。当然中国持有3.1万亿的大部分美元国债，可能伴随着美元走弱，被动的产生损失。

虽然美元作为世界结算货币，影响力很大，但中国很需要独立的货币政策为中国经济发展保驾护航，被牵着鼻子走迟早掉坑里。

美联储加息，对生意有影响吗？你怎么看

　　降息和加息是美国的惯用伎俩，不过我国也经常加息降息，比如2015年央行连续降息五次。所以呢！降息或加息都是出于宏观经济的调控，对于我们平民百姓来说，不必要过度关注，影响并不大。

　　自2017年来，包括北京时间14号凌晨两点的这一次，一共加息五次，但再怎么加息也比不过我国的市场利率。比如这次加息以后联邦基金利率区间提升25个基点至1.75%-2%（隔夜利率为波动利率），而我国Shibor（上海银行间同业拆放利率）中的隔夜利息为2.5920%。

　　美国的美联储加息不同于我国的央行加息，尽管美联储相对于美国来说也处于央行地位，但由于是自由市场，包括利率自由市场。美联储的加息并不像我国可以直接影响到银行间的存贷利率，比如我国央行一旦加息，相当于直接宣布存款利率和借贷利率（例如房贷利率次年按新基准利率计算）。

　　而美联储加息主要是为了影响联邦基金利率，然后通过银行同业拆借市场（美国联邦基金）传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。

　　它原先的一个过程：美联储先提高拆借利率，那么向美联储拆借的商业银行就会转向其他的商业银行，即转向美国联邦基金，那么这时美联储的拆借利率就会孤零零的站在高处，市场利率并不会因此提高。

　　但这时美联储就要放招了——在公开市场抛售国债，吸收商业银行的过剩的超额准备金（商业银行及存款性金融机构在中央银行存款账户上的实际存款准备金超过法定存款准备金的部分），致使流通中的货币短缺。

　　一旦市场货币短缺，同业拆借市场（美国联邦基金）资金就紧张，迫使联邦基金利率与美联储的拆借利率同步上升。

　　这样的事一来二去，美联储一旦加息就会形成市场合理的预期，即美联储进行加息，美国联邦基金利率也会随着同步上升，从而影响整个拆借市场，相应的商业银行利率也会水涨船高。

　　所以说，美联储加息跟我国的央行加息概念是有些异同的，美联储加息的结果是要影响联邦基金利率，而联邦基金利率相当于我国的Shibor（上海银行间同业拆放利率）。但是要强调一点，我国的Shibor市场份量远不如美国联邦基金，因为我国人民更热衷于存款，以致于存款利率和贷款利率主要还是由央行的基准利率决定。

　　还是把话题扯回来吧！对做生意有没有影响？

　　呃……这要看你做的什么生意，如果是进口生意，那么很对不起，你的利润会被人民币相对美元贬值所折损。而如果是出口生意，那么恭喜了，你的利润会因美元相对人民币升值而增加。因为目前为止，国际贸易主要还是以美元结算为主。

　　假如出口一件衣服1美元，生产成本5元人民币，汇率是1美元=6人民币（注意是假设，下同）那么出口利润就是1元人民币。而当人民币贬值了，1美元=7人民币时，那么你的利润将会是2元人民币。因为升值与贬值只是相对国际货币而言，并不会较大的影响到国内生产成本，即实际生产成本不变。

　　假如进口一斤大豆一美元，国内卖10元人民币，汇率是1美元=6人民币，那么利润是4元人民币。当人民币贬值了，1美元=7人民币时，那么利润只剩下3元人民币了。因为以美元结算，相对进口成本抬高，而国内市场并未变化，那么就是利润减少了。

　　但是有一个问题，美联储加息美元一定会升值吗？从上图不难看出，在2017年美联储连续加了三次息，可结果却是美元指数一跌再跌，直到今年2月份，总共跌了15%（从2017年1月3日的最高点103.82到2018年2月16日的低点88.24），人民币也随着一升再升。

　　那么美联储加息为什么不会导致美元指数上涨呢？主要还得看EURUSD，因为美元的主要竞争对手为欧元，而欧元区2017年经济更加强劲，导致欧元相对于美元一直升值，那么自然美元就出现了贬值，美元指数一跌再跌。

　　对于我国来说呢！美元加息与降息并不是很重要，重要的是欧元会不会同步加息，如欧元同步加息对抗美元，那相对于人民币就不会贬值，即使做进出口生意的也不必担心了。

　　然而为什么大家对美联储加息反应如此强烈，而忽视了欧元区呢？或许美国成为我国人民的假想敌吧！在或许自媒体的文章理论太多，给人以一种神秘感。

　　比如14日的加息，美元指数风平浪静，好像啥事都没有发生一样，然而15日20点（北京时间）左右，欧洲公布相关经济数据，以及德拉吉演讲中提到维持利率不变。就因此事直接导致美元指数上涨1.55%，EURUSR下跌2%。呃……或许可以这么说，美元是否升值，欧洲的经济数据比美联储加息影响更大。

　　其实呢！我国只是看热闹的群众（看欧元与美元掐架），不管哪一方面对我国影响都不大，即使是金融投资的股票二级市场，因市场开放程度较低，据数据外资持有中国内地股票市值占比1.7%。然而全球股票都在上涨，都处于高位，并且有些指数一直在破新高，比如纳斯达克指数。所以，加息并不会影响我国股票走势，包括企业的盈利能力，影响到的还是人心啊！

对美国人的影响是直接的，就是借贷成本高，投资和消费都会受到抑制。对中国人的影响则是间接的，但是也是必然存在的，到底是什么样的影响，取决于我们国家的货币政策和经济状况。

美联储加息和缩表直接减少了全球美元流通量。在完全市场条件下，它会导致：（1）若政府不干预汇率，美元对人民币升值，人民币贬值会促进中国出口，增加外汇流入，进而导致外汇占款增多，转变为人民币流动性，形成通货膨胀和经济回暖。（2）美元升值可能导致人们将美元转向美国，形成资本外逃，减少外汇储备。（3）国际游资主要存在于股市、房地产、期货等市场中，以投机套利为目的，一旦美元加息，这些资本可能抽逃出走，造成市场激烈震荡，甚至导致资产泡沫破裂，严重的导致宏观经济硬着陆。（4）美元升值导致境内企业美元融资成本提高、既有美元债务的利息负担加重、美元债务膨胀（汇率下行意味着赚同样多的人民币，能偿付的美元债务变少）。

但是金融市场并非完全市场机制决定，央行政策会调节市场传导机制，以最大程度保护中国经济。目前已经看到的是，（1）央行正在放弃干预汇率的做法，积极促使人民币汇率更多由市场机制决定；（2）资本外逃风险不大，因为外汇管制措施已经出台，并通过各种手段防止私企以境外投资的方式转移资产。那么央行是否可能通过加息抵消美联储加息的影响呢？答案是否定的。

当前，我们正处在三期叠加阶段（增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期），为了应对这一特殊时期的挑战，供给侧结构性改革是主要抓手，三去一降一补（去杠杆、去产能、去库存、降成本、补短板）是主要任务。其中去杠杆是风险最大的一项工作。而如果央行加息，则意味着去杠杆的难度更大。所以，央行以加息应对美联储加息的可能性不大。

未来最大可能的做法是，增加流动性供给，以稀释既有债务，降低金融风险和去杠杆难度；而新增流动性将定向信贷等方式，引导其流向战略性新兴产业，严控房地产、股市泡沫。换言之，通过货币政策的供给侧结构性改革，托举整体的供给侧改革。

由此我们就可以形成，美联储加息——中国央行货币政策——中国微观经济商业机会的逻辑链条，选择什么行业最有前途？无疑就是政府鼓励支持的互联网、大数据、智能制造等战略性新兴产业，而金融和房地产等传统高盈利行业正在走向低谷。