民生证券股份有限公司吕伟,郭新宇近期对捷顺科技(002609)进行研究并发布了研究报告《公司事件点评：新一轮城中村改造开启，智慧停车龙头再迎黄金发展期》，本报告对捷顺科技给出买入评级，当前股价为10.52元。

捷顺科技(002609)

事件概述： 中国网财经 7 月 24 日消息， 国务院常务会议近日审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。

城中村改造重大机遇下停车改造必要性凸显，智慧停车有望迎来新一轮建设。 政策明确要求，要加大对城中村改造的政策支持，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态，实现可持续运营；同时要加强组织实施，科学编制改造规划计划，高效综合利用土地资源，把城中村改造和保障性住房建设结合好。大部分超大特大城市城中村小区的设计普遍存在诸多问题，亟待智慧停车新一轮建设： 城中村停车的问题包括内部设施老化、缺乏充电桩等新型基础设施、停车位分配不公乱停乱放等，上述问题亟需新一轮智慧停车建设来解决。根据民生证券统计，目前已有 11 个城市公布十四规划期间投资规模 4.4 万亿。按照这一节奏，预计 2023-2025 年， 21 个特大超大城市每年城中村改造投资规模或在万亿元。停车、充电等智慧设备作为新一轮建设的重点，有望迎来新的机遇。

公司作为国内城市级智慧停车龙头，网络覆盖全国，将在新一轮机遇中重点受益。 第一，公司是国内智慧停车龙头： 公司面向全国推动智慧停车模式的改造升级已有 30 余年，在全国建立了 50+分公司共 200 多个经销机构，已陆续推进十万多个停车场项目改造升级；公司深耕大城市智慧停车市场，超大特大城市也有望成为公司改造城中村的“主战场”，在国内多个超大特大城市，公司已建立分公司近 30 年。 第二，公司拥有完整的解决方案，切实解决城中村改造相关问题：公司主推的无人值守云托管停车场方案、充电桩投建方案、智慧社区解决方案，以及和政府单位联合推进的国有停车资产数字化盘活方案等，以降低老旧小区停车管理成本、提升停车服务质量为特点，在北上广深、重庆等超大特大城市的诸多城中村、保障房中成功落地应用。

针对城中村智慧停车改造升级已经打造多个样板，先发优势明显，标杆效应显著： 1）深圳罗湖八卦岭项目：采用捷停车・云托管“无人值守+云坐席”管理模式后，八卦岭片区的 44 条车道的管理人员配置减少了 55 人，有效治理了收费漏洞，降低了运营成本，提高了居民的通行效率与满意度。

2）深圳皇岗村项目： 深圳皇岗村车流量较大，整个村 16 个通道承担着整个村约 10 万人的出入通行，每日达 2 万人次的车流量。 2022 年 6 月，公司为皇岗村启动停车场的智慧化改造升级，以捷停车・云托管的全流程无人值守方案，为皇岗村村民提供更高效、便捷、智能的停车服务。 3）广州祈福新村项目： 2020年，公司为占地 6500 亩耗资 160 亿、住户多达 20 万的“中国第一城中村”，即广州祈福新村开展智慧人行、智慧车行的联网改造升级，为高达 8000 多个停车位的停车场升级全流程无人值守服务、车位引导功能、车位引导系统，为居民提供一秒出入、一键定位、一秒导航的智慧停车服务。广州宣布今年计划推进127 个城中村改造项目，力争完成 2000 亿元城市更新固定资产投资目标，公司相关项目标杆效应凸显，有望在新一轮建设中树立自身优势。

与此同时，公司推出的城市级智慧停车管理运营方案和国有停车资产盘活运营方案，已在全国 50 多个城市的 70 多个城市级项目中落地，其中包括政府管控的公租房、保障房等社区的统一改造升级。 以重庆项目为例， 2022 年 6 月，为解决超大城市的“停车难”问题，重庆发展投资有限公司通过公开招投标与公司合作，共同参与市公租房小区 11 个停车场的改造建设和运营管理。此项目包含11 个楼盘车库，近 4 万个车位的智能化建设运营， 300 多条车道的云托管无人化值守模式。自改造升级以来，公租房停车场环境和服务质量实现大幅提升，停车收益也同步增长。

投资建议： 公司是国内智慧停车龙头，在新一轮城中村改造开启后，将再次迎来黄金发展期。预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 2.43、 3.36、 4.45亿元，对应 PE 分别为 28X、 20X、 15X，维持“推荐”评级。

风险提示： 行业竞争加剧、新业务存在不确定性、政策节奏存在不确定性。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券吕伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为53.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.43亿，根据现价换算的预测PE为28.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，捷顺科技（002609）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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