【券商聚焦】华泰证券维持小米集团(01810)“买入”评级 指其控本措施将助力提升利润率
摘要: 华泰证券发研报预计，小米在2Q23录得的收入同比下降6%，但由于其毛利率同比上升6个百分点，叠加运营成本同比下降9%，小米2Q23非GAAP口径下净利润同比上升95%。该行认为，由于宏观经济下行和印度市场的制约，小米智能手机的出货量依然承压，但其物联网(尤其是家电)和互联网业务在2Q23表现强劲。此外，核心部件(系统级芯片、内存等)成本的降低和小米严格的控制本措施将在2Q23帮助提高利润率和降低运营成本。该行将小米2023/2024/2025非GAAP口径下的净利润预测上调16%/19%/21%至122亿/144亿/172亿元，并将SOTP得出的目标价维持在20.0港元不变(港元兑人民币汇率：0.9)。该行的目标价对应36倍2023年预测PE。维持“买入”评级。
华泰证券发研报指，预计小米将在2Q23录得收入同比下降6%，但由于其毛利率同比提升6个百分点，叠加运营成本同比下降9%，小米2Q23非GAAP口径下净利润或将同比上升95%。
该行们认为，虽然由于宏观经济下行以及印度市场制约，小米智能手机出货量依旧承压，但其物联网(尤其是家电)和互联网业务在2Q23录得强劲表现。此外，核心零部件(系统级芯片、内存等)成本的下降和小米严格的控本措施将在2Q23助力其提升利润率并降低运营成本。
该行将小米2023/2024/2025非GAAP口径下净利润预测上调16%/19%/21%至人民币122亿/144亿/172亿元，并维持基于SOTP的目标价为20.0港币不变(港币兑人民币汇率：0.9)。该行的目标价对应36倍2023年预测PE。维持“买入”评级。
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