几乎所有股民都被杀懵了！

今天A股盘中又崩了，创业板指、深证成指午后一度下挫跌逾4%，沪指跌超3%跌破2700点；沪深京三市下跌个股达5200只，千股跌超9%。

A股跳水带动港股走弱，恒生科技指数、恒指由升转跌。恒指此前一度涨超2%，恒生科技指数此前一度涨超3%。

在集体大跌刷出阶段新低后，2点25分左右出现快速反弹。截至收盘，沪指跌1.46%收复2770点，深成指跌2.24%，创业板指跌2.43%。但值得注意的是，全市仍有近5000股下跌，且跌超9%的个股多达超百只。

盘面上，除了国有大行银行、通信、煤炭、油气开采逆势上扬，其他概念全线下挫。

北上资金尾盘迅猛回流

资金方面，午后北向资金一度净卖出超过30亿元，不过临近尾盘迅猛回流。截至收盘，北向资金净买入23.6亿元。

本周北向资金合计净买入99.38亿元。除了在周一出现流出，周二、周三、周四、周五均为净买入

本周（1月29日-2月1日），北上资金大幅抄底白酒股，净买入贵州茅台13.75亿元，净买入宁德时代近13亿元，中际旭创、中国石化分别获净买入5.36亿、3.29亿。

北上资金本周净买入TOP10

市场调整到哪一步了?

据华西证券近日研报，复盘2006年以来的市场8次磨底行情发现，A股历次“市场底”通常处于企业盈利的下行期。如2008年全球金融危机、2012年“四万亿”投资退潮、2018年中美贸易摩擦导致进出口增速持续回落，以及2020年3月、2022年4月和2022年10月均有国内疫情的影响。

而在企业盈利的上行周期，A股市场出现熊市的概率较小。从外部环境来看，A股筑底期间海外股市往往处于震荡行情，全球主要经济体通常处于经济基本面下行或货币流动性紧缩的环境。政策层面，稳增长和资本市场政策“组合拳”会持续出台。包括宽货币、宽财政和资本市场政策等，旨在呵护市场流动性和提振投资者信心。

从估值与大类资产比价来看，12月A股估值分位数跌至近三年2%附近，沪深300风险溢价和股债收益差指标均与历次市场底部较为接近，A股破净股占比上升至8%，接近历次底部；

从交易情绪来看，A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，强势股占比下行至28%的低位，创新低个股占比最高升至29%；

从投资者行为来看，上证所新增开户数较年初已有大幅下行，新发权益基金已有接近两年处于低迷状态，产业资本净减持规模明显萎缩等。

根据以上梳理，华西证券判断本轮A股“市场底”大概率已在去年12月形成，随着稳增长和资本市场政策落地，2024年A股有望逐步展开修复性行情。

中信建投指出，1月延续了前期情绪指数下跌的趋势，继续走弱。1月5日情绪指数开始明显回落，8日情绪指数降至10以下跌入恐慌区。此后，由于市场情绪长期陷入恐慌未能迅速改善，最终出现“恐慌性抛售”。情绪指数也在1月22日和31日两度接近情绪冰点。

展望后市，中信建投表示，投资者情绪达到冰点后市场往往会出现一轮底部反弹(或至少是技术性反抽)。但鉴于市场情绪长期陷于恐慌，和2018年7-10月较为接近，建议投资者耐心等待情绪指数明显回暖，情绪指数向上脱离恐慌区将是重要的右侧买入信号。