国泰君安:4月出口环比创历史新低,外需持续走弱
摘要: 与上年同期相比,增速仍明显回落,交付比增速创历史新低,凸显外需持续疲软。劳动密集型产品出口增速回落幅度最大、资本密集型商品受益较低的基数,增速没有出现回升或明显下降。汽车主要受益于海外低库存,莱茵认为后续出口下行压力仍然较大。4月出口创历史新低,已凸显3月出口居高不下的不可持续,外需持续疲软。当前,海外经济降温趋势明显,美国3月商品消费投放比跌幅继续扩大,劳动力市场缺口也在快速缓解。
国泰君安发研报指,4月出口即便在低基数的基础上,同比增速仍出现明显回落,环比增速创历史新低,凸显外需的持续走弱。分产品来看,劳动密集型产品出口增速回落幅度最大,资本密集型产品受益于低基数,增速出现反弹或并未明显下滑。展望后续,汽车和新能源仍将是出口的结构性亮点。汽车主要是受益于海外低库存,而新能源则主要受益于海外能源危机以及政策补贴。
该行认为后续出口下行压力仍然较大。首先,4月出口环比创历史新低,已经凸显出3月出口高增的不可持续和外需的持续走弱。其次,当前海外经济降温趋势明显,美国3月商品消费环比环比跌幅继续扩大,劳动力市场缺口也在快速缓解,叠加银行危机后续可能引发的信贷标准的持续收紧,使得海外经济下行趋势进一步明确,外需仍在持续走弱中。展望后续,预计5-6月由于高基数,出口将继续呈现明显的下滑趋势,再次转负的可能性较大。
(责任编辑:贺
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