招银国际：维持同程旅行（00780）“买入”评级目标价24.5港元
摘要: 招行内部发布研究报告称，1Q23业绩超预期，预计2Q23销售额同比增长108%，基数较低，源于出行需求释放及强大的节假日数据，公司2Q23酒店业务预计同比增长75%(2Q19年占比72%)，主要受简夜量带动。交通/其他销售额预计将同比增长130%(2Q19增长52%)/132%。在2Q23上看好其V型反弹，长期期待比行业更快的增长。该银行认为，比起电商/本地生活的公司，在同一条旅程中深耕低线城
招银国际发布研究报告称，维持同程旅行（00780）“买入”评级，1Q23业绩超预期，2Q23指引强劲，预计2Q23收入同比增长108%，源于低基数、出行需求释放及强劲节假日数据，目标价24.5港元。分业务看，预计公司2Q23酒店业务预计同比增长75%（较2Q19年增72%），主要受间夜量拉动。交通/其他收入预计同比增长130%（较2Q19增52%）/132%。
该行表示，看好公司在2Q23的V型反弹，并期待其在长期实现快于行业的增长。相比电商/本地生活的公司，该行认为同程深耕低线城市，产品有着较高的交叉销售以及腾讯流量的支持，对于宏观的不确定具备防御性。另上调公司2023-25年净利润5%-10%，以反映快于预期的恢复节奏。
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