【重磅深度】新华基金2023年资本市场十大猜想 　　作者：张霖 徐海锋 　　导语： 　　2022年A股市场一波三折，震荡构底。站在当下时点，俄乌冲突造成的全球供应链紊乱逐渐平息、美联储加息周期已近终点、国内疫情防控由紧转松、房地产供需政策应出尽出……国内外不确定性扰动正在逐步衰竭，经济步入可预见的复苏通道，可谓峰回路转，柳暗花明。新华研究，始终秉承“价值发现”理念，观点陆续得到市场验证。1月提示稳增长将在全年集中发力，仍将兼顾调结构；2月提示稳增长和高景气可持续的均衡配置逻辑；3月提示政策积极引导，风险偏好回升维持均衡配置；在2022年4月、10月市场最底点时我们季度策略报告《耐住寂寞、守住繁华》、《枕戈待旦，3000之下不悲观》、10月10日《守望，配置窗口渐行渐近》，精准提示底部全年磨底阶段，11月提示经济磨底会持续比较久，风格会偏均衡，前期过度演绎悲观预期的房地产、进入存在估值修复的阶段性机会；12月提示基本面未发生变化的情况下，政策利好不断，价值方向受到提振，建议聚焦稳增长和部分调整到位的成长板块。在2022年初推出的十大展望也取得85%命中率，得到了市场的验证。那么，2023年国内外经济会有哪些变化？中国经济会如何突出重围？A股投资会有哪些机会？在此，我们就美联储降息、房地产破局、行业配置等问题提出新年十大猜想，欢迎指正！...

　　广发黄埔荟 　　核心观点  　　宏观上，23年美联储加息进入后半程，市场甚至有降息预期；国内经济将随疫情政策全面放开而向上修复，叠加地产融资的松绑，地产又将迎来新宽松周期？23年是牛市起点还是熊市中继？...

　　原油：美国经济数据引发经济担忧，油价回落 　　【行情回顾】 　　12月22日，NYMEX 原油期货02合约77.49跌0.80美元/桶或1.02%；ICE布油期货02合约80.98跌1.22美元/桶或1.48%。中国INE原油期货主力合约2302涨12.2至548.4元/桶，夜盘跌6.3至542.1元/桶...

　　原油：美国经济数据引发经济担忧，油价止跌回落 　　【行情回顾】 　　12月22日，NYMEX 原油期货02合约77.49跌0.80美元/桶或1.02%；ICE布油期货02合约80.98跌1.22美元/桶或1.48%。中国INE原油期货主力合约2302涨12.2至548.4元/桶，夜盘跌6.3至542.1元/桶...

　　A股低开后弱势整理，午后震荡回升，市场情绪亦逐步回暖，股指跌幅有所收窄，题材股相对活跃，权重股不振。新冠检测、虚拟电厂全天强势，供销社、工业母机午后发力；金融、消费表现不振，网游、教育深度回调。　　金融街论坛开幕，央行、证监、银保监等多位金融管理部门一把手发声，称房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义。...

　　分析师大会直播进行时 55位嘉宾解读2023年投资机会 　　11月17、18日，2022分析师大会暨第四届天天财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。中银证券全球首席经济学家、董事总经理管涛发表了题为“中国‘股汇共振’的故事”的主题演讲。...

韩联社10月7日消息，韩国总统尹锡悦7日在首尔龙山总统府主持第10次紧急经济民生会议时表示，当前的复合型危机恐将持续相当长的一段时间，政府需提前采取安全措施，缓解国民和市场的不安情绪。尹锡悦指出，政府将针对外汇、资本市场提前采取安全措施，有效调节外汇供需，稳定证券市场。尹锡悦指出近期国内外经济、金融和外汇市场的不确定性日益增加，并强调确保财政稳健的重要性。...

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　来源：解运亮团队 　　核心观点 　　全球通胀：上半年全球通胀依旧向着恶化方向演变。今年上半年全球通胀普涨态势继续蔓延，向着恶化方向演变。从整体上看，发达经济体的通胀形势比新兴经济和发展中经济体的水平更严峻，发达经济体对发展中经济体的通胀传导压力增加。此外，多数经济体的能源项一同上升、涨幅居前，表明这一轮平均通胀水平的变化更多是以能源项通胀为主导因素来驱动。为构建全球通胀传导路径，我们选择美国作为通胀传导路径的构建起点，主要是因为：1）美元具有独特的国际支付地位，2）美国政策刺激的时点较早且力度最大，3）美国国内滞后的供给端造成严重的供需裂口。...

　　重要信息点评 　　1． 8月10日，统计局发布7月通胀数据。7月CPI同比2.7%，较6月增速上行0.2个百分点，低于市场预期。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比增速0.8%，较6月回落0.2个百分点。分项看，CPI食品同比6.3%，环比3%，猪肉与鲜菜价格为主要拉动因素。一方面，前期生猪产能去化效应与部分养殖户压栏惜售等因素影响下，猪肉价格上涨25.6%；另一方面，受高温降雨影响，鲜菜价格上涨10.3%。CPI非食品同比1.9%，环比-0.1%，受暑期出行增多影响，飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格均上涨。受国际油价下行影响，CPI交通工具燃料分项环比下跌0.7%。非食品七大类价格环比大部分低于季节性，显示经济仍处于弱修复状态。...

　　澎湃新闻记者 侯嘉成 　　7月15日，国家统计局发布的数据显示，中国2022年上半年国内生产总值（GDP）562642亿元，同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值（GDP）292464亿元，同比增长0.4%。 ...

　　周三，新西兰联储宣布将官方现金利率提高50个基点至2.50%。委员会一致认为，继续紧缩货币条件以保持价格稳定和支持最大限度的可持续就业仍然是合适的，并坚决承诺将确保通胀回到1%至3%的目标范围内。委员会承认，消费者价格存在短期上行风险，经济活动面临中期下行风险。　　由于市场关注美国通胀数据，决议公布后，纽元兑美元短线走高后下挫至0.6100附近。...

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　来源：易斌策略研究 　　核心结论 　　本周美股反弹，A股宽幅震荡。美股道指涨0.77%，标普500指数涨1.94%，纳指涨4.56%。国内市场整体下跌，上证指数累计下跌0.93%，深证成指下跌0.03%，创业板指上涨1.28%，北向资金净流入35.6亿元较前期有所放缓。行业方面，农林牧渔（6.63%）、公用事业（3.19%）、电力设备（2.51%）涨幅居前；建筑材料（-4.76%）、房地产（-4.36%）、煤炭（-3.63%）跌幅居前。...

  我国经济失衡的重要原因 　　中国经济本身并没有发生金融危机，但全球金融危机对中国经济有重要启示：资产存量与收入流量之间应当保持合理的结构，如果房地产和金融证券等资产存量大量膨胀，而实体经济所产生的收入流量不能与之相匹配，最终会引发金融危机或经济危机，引起宏观经济的动荡。   金融业的发展也应与实体经济发展的需要相适应，脱离实体经济的盲目快速发展有可能增大宏观经济运行的风险。 　　由于中国正处于经济发展过程中，还存在一些特殊因素，如城乡二元经济结构和劳动力市场普遍存在的不充分就业现象，因而问题更为复杂。实际上，经济运行的经验表明，在资本存量与收入流量的结构、收入分配差距、需求结构、产业结构以及就业增长之间存在着累积循环效应，可以简单表述如下：当资产值增加，资本存量与收入流量的比例上升时，会导致收入分配向以财产性收入和经营性收入为主要收入来源的富裕阶层倾斜，而不利于以工资收入为主要收入来源的普通劳动者，这必然使收入分配不断扩大。...