大金融“意外”成黑马！千亿市值民生银行时隔8年再涨停

华夏时报（）记者 刘佳 北京报道

五一节后首个交易日，大金融板块继续高歌猛进。

其中，仅银行板块在5月4日就上涨了3.8%。板块内个股除兴业银行微幅下跌外，其他个股均红盘报收。

与此同时，作为大金融板块一员的保险板块当日也拉涨4.5%，板块内个股涨幅均超过2.9%。

随着上市银行一季报陆续落地，业内人士分析认为，上市银行基本面有望企稳回升，在“中特估”催化下，银行板块面临估值提升的机遇。叠加保费增速回暖之下，新业务价值指标转正，保险业负债端拐点将近。

民生银行罕见涨停

5月4日，A股市场上出现了久违的银行板块集体沸腾之景，板块内42只个股中有41只个股“飘红”。

其中，民生银行午后封涨停板，截至收盘报3.99元/股，为近8年来首次，收盘市值达1747亿元。

WIND数据显示，自上市以来，民生银行共出现过14次涨停，上一次涨停是在2015年7月7日。

而近8年来，民生银行股价持续下跌，以5月4日收盘价计算，从2014年12月29日最高点7.72元/股至3.99元/股，9年间股价累计下跌44.43%。

不过，民生银行2023年第一季度报告显示，该行实现归母净利润142.32亿元，同比增加5.08亿元，增幅3.7%。实现营业收入367.73亿元，同比增加1.39亿元，增幅0.38%。资产质量方面，该行不良贷款率1.60%，较去年末减少0.08个百分点；拨备覆盖率144.11%，较去年末上升1.62个百分点。

在浙商证券梁凤洁团队看来，民生银行历史包袱处置接近尾声，战略转型初见成效，资产质量边际向好。

此外，5月4日，中国银行收涨7.36%，中信银行收涨6.77%，交通银行收涨6.28%，渝农商行收涨5.94%，其余大行涨幅也在4%左右。

招商证券银行业首席分析师廖志明在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前银行板块PB与PE估值均处于历史低位，也是A股各板块里估值最低的（价值显著低估）。近期，市场对低估值标的之关注度大幅上升，推动银行估值适度修复。

华西证券分析师刘志平则在研报中指出，银行年报和一季报落地，结合一季度贷款投向数据来看，信贷高景气是支撑银行业绩的主要因素，而息差和中收承压下，一季度上市银行业绩探底，后续量价有支撑，基本面有望企稳回升，催化板块估值低位回升，且目前银行股主动基金持仓处于底部区间，具备较高性价比。

“中特估”行情继续演绎

2023年以来，银行股的股价表现分化较大，传统机构青睐的类似股份制商业银行等个股累计跌幅较大，而低估值的国有大行则涨幅居前，相对收益非常明显。

值得注意的是，5月4日，农业银行、中国银行股价逼近历史高点，盘中最高冲至3.6元/股和3.97元/股。截至收盘，股价稍微回落，两只个股分别报收3.58元/股和3.94元/股。

谈及今年一季度银行板块个股股价表现分化较大时，国盛证券马婷婷在研报中表示，业绩强势的传统机构重仓股回调较多，低估值的个股有所反弹，个股之间的估值水平有所收敛。

“主要原因是市场对经济复苏的强度、节奏等预期变弱，整体对银行板块的关注度不高；而在存量资金博弈的市场环境下，资金追逐热点板块，持仓较重的个股由于资金流出而下跌。少量资金对低估值、高分红、‘中特估’概念的个股有所关注，且由于其交易活跃度不高（国有6大行平均来看，单家银行的日均成交额仅为6.3亿元），少量资金净流入即可支撑股价上涨。”马婷婷表示。

在银行板块的上涨动能上，廖志明认为估值较低的，仍有不小的修复空间。

“4月份，‘中特估’行情继续演绎，相关个股累计涨幅进一步提升至15%以上。”马婷婷在研报中表示，展望未来，银行板块行情的重要催化依然是经济改善，天量信贷投放对经济的拉动作用，出口数据超预期的韧性、五一假期出游的强力反弹等都是积极信号，未来可持续观察工业企业利润增速、PMI、CPI等指标的修复力度和强度。

中信证券亦在研报中坦言，预计二季度开始基本面变量将出现修复，银行板块估值步入可积极配置区域。

此外，在中国特色估值体系（即“中特估”）的催化下，保险股行情也明显升温。

截至收盘，中国太保上涨9.20%，中国人保上涨6.91%，新华保险上涨6.56%，天茂集团上涨4.07%，中国平安涨3.67%，中国人寿涨2.97%。此外，保险股在港股市场也同步上涨。

5家A股上市保险公司已相继披露了2023年一季度业绩报告，各家险企的净利润均实现正增长且增幅明显。其中，中国人保与新华保险净利润均实现三位数正增长，中国平安、中国太保、中国人寿净利润增速也达到了两位数。

来自监管的数据也显示，整个保险行业正释放出回暖信号。4月25日，中国银保监会公布的数据显示，今年一季度，全国保险业累计实现原保费收入1.95万亿元，可比口径下同比增长9.24%，其中财产险同比增速达10.45%，人身险同比增速为8.86%。

开源证券分析师高超在研报中表示，保险一季报整体超市场预期，新会计准则应用和权益市场同比改善驱动净利润同比高增，新业务价值增速如期转正，行业拐点确立，二级市场也给予了积极定价。“展望二季度，保险资产和负债端景气度有望延续，政策面偏暖，一季报净利润增速超预期催化短期行情，而高盈利弹性和较低的机构持仓将继续利好保险板块。”