1、2023上半年复盘：计算机行业涨幅第三，机构持仓配置比例显著提升? 截止到5月31日，计算机行业今年涨幅为21.50%，在申万一级行业中排名第3，较去年年底排名提升25位。截止到5月31日，年2023年AI概念指数上涨48.93%，数据要素指数涨幅为29.44%。 计算机板块2023年一季报总结：中位数法下，计算机板块23Q1营业收入小幅度增长，增速为6.58%，归母净利润增速为8.07%。从子领域看：银行IT、智能汽车、企业服务、工业软件细分行业保持收入利润双增长。收入端增长最快的有军工信息化、智能汽车，分别是57%和20%。 2023年Q1机构持仓情况：配置比例显著提升。23Q1配置比例提升3.24 pct，向上势头显著，已超过标准配置比例。重仓股持仓规模突破历史峰值，前十大个股持仓集中趋势继续下降。ChatGPT相关板块热度提升。 2、海外大厂及细分赛道企业加大AI布局力度，长期看好AI深度融合全产业链机遇? 算力中心铸就大模型时代基座。中国超算市场规模增速超全球，2025年有望达466亿元。智能算力规模2021-2025年CAGR有望达56.15%，预计2025年达922.8 EFLOPS。智算中心可促进产业集群化，带来经济效益和社会效益。超级计算用于处理极端复杂或数据密集型问题，新基建等政策驱动超算中心建设快速推进。 长期看好AI深度融合各垂直场景，建议关注AI商业化应用催生各环节投资机遇。海外大厂AI大模型技术已在办公、代码生成、广告营销等场景为企业贡献显著价值增量，微软、谷歌等大厂以及Palantir、Duolingo等细分赛道玩家在未来将持续加大AI布局，加速推进AI+行业落地应用进程。 3、数据要素开启产业化大时代 数据二十条新政推动数据要素市场由量变到质变。2022年4月国务院首次将数据要素升格为生产要素；2022年12月财政部正式将数据要素作为资产处理，开启数据要素市场先声；接下来的数据二十条新政进一步完善数据产权界定、数据市场体系建设等制度和政策，数据要素市场产业化大时代正式开启。 在数据产业链相关的政策的推动下，数据要素正式开启产业化大时代。多方有望从宏观层面持续推动数据要素市场发展，促进信息相融。 4、大安全为主题轮动的不变量 信创：谋定而后动，有望下半年成为业绩兑现方向。从过去三年的信创产业发展来看，我国信创产业基本达到了可用的阶段，国产IT基础设施和软硬件进行了大量的适配工作。我们认为信创作为未来5-10年的大产业趋势，下半年有望成为计算机板块业绩率先兑现的方向，有望受到政策、订单侧等多重因素共同催化。 网络安全：AI安全首当其冲，看好AI监管安全增量市场。大模型对外开放API的过程中，随着开放的API接口增多，可能导致暴露的安全问题增大。我们认为数据安全是计算机板块主题轮动转换间的不变量。看好数据出境安全、大模型的数据边界问题、以及数据要素流通安全三个方向。密码景气度提升，下半年有望从订单侧验证。 遥感应用：军政客户订单稳定，政策支持+成本降低驱动遥感卫星数量级提升。遥感卫星应用方向逐步增多，单个客户有望逐步使用更多应用功能推升ARPU。可结合AI多模态大模型进一步挖掘数据价值。遥感数据销售和应用出海开拓蓝海空间。有望从政府向商业、工业应用发展，我们预计到2028年市场空间超540亿。 5、投资建议 推荐标的：中科曙光、鸿博股份、科大讯飞、金山办公、山大地纬、中科软、通达海、美亚柏科、航天宏图、中科星图、安恒信息、深信服 建议关注：创业慧康、万达信息、卫宁健康、佳发教育6、风险提示： 相关政策推进不及预期风险；国际形势变化风险；研发进展不及预期风险；芯片等供应不足影响建设进展风险；AI技术发展不及预期；版权、伦理和监管风险；宏观经济增长不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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