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　　来源：长江商报

　　酒糟生物发酵饲料项目投产，路德环境（688156.SH）或将迎来增长。

　　今年6月，路德环境年产15万吨白酒槽生物发酵饲料一期项目进入试产阶段，公司表示新增项目将对2023年业绩贡献增量。同时，日前，路德环境在接受机构调研时透露，6月份开始整个行业上下游的传导效应有利于公司开发新客户，公司7月份产品订单将会大幅度增加。

　　2022年至今年一季度，路德环境业绩承压，对此公司称目前处于产业结构向生物饲料业务转型关键期。今年公司在河湖淤泥业务、白酒糟生物发酵饲料业务两大业务领域均取得进展，业绩或将迎来复苏。

　　金沙项目进入试产阶段

　　路德环境成立于2006年，通过自主研发泥浆脱水固结一体化技术体系，探索河湖淤泥、市政污泥、工业渣泥等技术产业化的路径。2020年9月，路德环境成功登陆科创板。2014年，公司进军酒糟生物饲料新赛道，开启产业结构转型升级。

　　今年6月，路德环境金沙项目—年产15万吨白酒槽生物发酵饲料一期项目（产能10万吨/年）进入试产阶段，预计将在8—9月份完成产能爬坡，达到满产状态。金沙路德酒糟生物发酵饲料项目，是路德环境在赤水河流域酱香型白酒核心产区规划建设的第二座生产基地。项目建成投产，是公司酒糟生物发酵饲料业务发展的里程碑时刻，更是推动公司业务结构转型升级新起点。

　　日前，在接受机构调研中，路德环境透露，金沙工厂正式投产后，公司采取了一些阶段性促销政策，回馈新老客户，并未降低产品出厂价格。自春节以来，养殖行业进入低谷，受整个行业影响，公司新增10万吨产能对新客户开发的压力增大。6月份开始，猪肉价格有所反弹，豆粕、玉米等大宗饲料价格回升，上下游的传导效应有利于公司开发新客户，公司7月份产品订单将会大幅度增加。

　　路德环境方面认为，白酒糟生物发酵饲料业务正处于白酒产业和饲料养殖行业风口之上，市场潜力巨大。目前，公司已深耕白酒糟饲料市场近十年，在技术创新、市场开发和资源锁定方面，均建立了巨大的先发优势。该公司将巩固公司在酒企合作、酒糟资源等方面的市场先发优势；同时开发出更多新产品，打造分类分级的产品矩阵；还将探索啤酒糟、酱油糟、醋糟等有机糟渣的资源化利用，为公司食品饮料糟渣资源化业务的长远发展打下坚实的基础。

　　连云港碱渣治理项目顺利落地

　　除酒糟生物发酵饲料业务取得突破外，路德环境环保业务也有所收获。

　　今年5月，路德环境先后两次发布公告，中标连云港碱渣治理运营项目材料采购（中标金额约9400万元），与中核环保工程有限公司签订总金额约5.18亿元的《连云港碱渣治理与资源化利用创新示范项目A工艺运行专业分包合同》。在最近的机构调研中，路德环境称，这一项目的顺利落地，是公司17年深耕碱渣治理技术研发和产业探索结出的硕果。

　　路德环境方面称，2006年，公司在成立之初就捕捉到连云港碱厂所面临的碱渣治理难题，携手连云港市环境保护科学研究所，合作开展碱渣治理与资源化利用技术研发。经过十多年技术钻研，公司一一攻克困扰碱渣治理的技术难点，形成了一套系统的碱渣处理及资源化利用技术体系，通过对碱渣进行减量化、无害化和稳定化处理，将碱渣制备成合格的工程土，既可解决碱渣排放及堆存占地问题，盘活土地资源，又能减少工程建设中的土石开采，助力保护绿水青山。公司碱渣治理与资源化利用技术创新荣获3项国家发明专利和7项实用新型专利，并形成完备的项目实施方案，为当地量身定制出一条高效、实用且低成本的碱渣治理新路径。

　　实际上，从业务来看，河湖淤泥业务一直占路德环境营收主导，但随着业务的拓展，酒糟资源化利用迅速扩张，营收占比不断提升。2017—2022年，工业糟渣资源化产品（白酒糟生物发酵饲料）收入占路德环境主营业务收入比重分别为4.89%、7.01%、9.05%、21.17%、29.76%、46.31%。

　　2022年，路德环境的河湖淤泥实现营收0.99亿元，同比下降53.76%，公司在年报中称“目前公司处于产业结构向生物发酵饲料业务转型关键期，主动放弃承接回款预期较长的环保工程类新项目，综合导致该业务业绩同比下滑明显。”

　　今年第一季度，路德环境实现营收0.56亿元，同比下降2.39%，归母净利润0.04亿元，同比下降4.21%。公司称，河湖淤泥处理服务在外部环境持续影响下，运营项目较少，新承接项目处于筹建期，项目开工率、产能利用率尚不足，收入同比降幅较大；应收账款回收较慢，信用减值损失计提增加。公司表示，2022年底，先后中标温州市鹿城项目、黄石春湖项目，金额分别为3300万元、4300万元，今年会加大河湖淤泥项目的拓展力度。