当地时间周二，美股开启暴跌模式，道指盘中跌幅一度超过600点，地区性银行股、石油股跌幅居前。对美国银行业危机发酵的担忧，对当地时间周三即将宣布的美联储加息路径的疑虑，以及美国债务上限问题的持续扰动，三重因素使得近期美股市场风险偏好压力爆表。

　　道指一度大跌600点

　　地区性银行股全线暴跌

　　美东时间周二，美股三大指数全线跌超1%。截至收盘，标普500指数收跌48.29点，跌幅1.16%，报4119.58点；道指收跌367.17点，跌幅1.08%，报33684.53点；纳指收跌132.09点，跌幅1.08%，报12080.51点。盘中道指一度跌超610点，失守3.4万点整数位。

　　盘面上，标普500指数11个板块几乎全部收跌，其中能源和金融板块表现最差，领跌全场。第一共和银行被美国监管接管并未平息市场担忧，反而有愈演愈烈之势，美国地区性银行类股票再次上演抛售潮。

　　KBW地区性银行指数下跌5.5%，创2020年11月以来新低，阿莱恩斯西部银行收跌15%，西太平洋合众银行收跌近28%，联信银行跌超12%，Zions Bancorp跌逾10%。其中西太平洋合众银行跌幅最深，盘中跌幅一度达42%，触发熔断停牌。

　　从硅谷银行到第一共和银行，其结局凸显了美国银行业共同存在的弱点：在利率上升的环境下，融资成本增加，同时资产的价值缩水。这使得投资者对美国地区性银行持续缺乏信心。

　　此外，也有部分市场观点认为，不少投资者预期，美国联邦存款保险公司（FDIC）在宣布接管第一共和银行时还将公布改动银行存款保险。硅谷银行和签名银行的无保险存款规模极高，所以遭遇挤兑后快速倒闭。但FDIC最终并未决定扩大存款保险范围。这一定程度上加剧了周二美股地区性银行的糟糕表现。

　　除地区性银行板块外，美股跌幅较深的还有石油板块，英国石油跌超8%，雪佛龙跌超4%，巴西石油公司、道达尔跌超3%。国际原油价格大幅下挫，WTI 6月原油期货收跌4美元，跌幅5.29%，报71.66美元/桶。布伦特7月期货收跌3.99美元，跌幅5.03%，报75.32美元/桶。

　　“新美联储通讯社”：

　　本周加息25个基点毫无悬念

　　扰动周二市场的还有北京时间周四即将重磅登场的美联储5月利率决议。这一焦点事件一定程度上激发了市场的避险情绪。一方面市场押注届时美联储宣布继续加息25个基点的概率一度高达97%，另一方面，投资者密切关注的是美联储会否释放6月起暂停加息、甚至是年底前启动降息的信号。

　　被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文展望本周二至周三举行的美联储FOMC会议。Timiraos预计，美联储将在本次会议上决定加息25个基点，从而将美国联邦基金利率推高至十六年来的最高点，即达到5%至5.25%的区间。与此同时，美联储高官们将开启是否暂停40年来最快加息的讨论。

　　Timiraos认为，在本周的FOMC会议上，美联储距离终端利率还有多远，将成为内部辩论的焦点。面对美联储内部明显的分歧，Timiraos认为，本周发布的美联储政策声明将体现双方妥协的结果，即：美联储依然会在声明中维持未来继续加息的倾向，而不是发出坚定的暂停信号。

　　中金公司宏观团队同样预期，美联储或将如期加息25个基点，联邦基金利率或将升至5%至5.25%，这也是2006年以来首次。中金公司表示，不排除鲍威尔会释放偏鹰言论的可能性。尽管市场预期本次加息可能是本轮紧缩周期中的最后一次加息，但从会议的基调来看，不排除会有比市场预期更“鹰”的表述。这是因为最近的数据显示美国通胀有粘性，居民消费和房地产有韧性，再加上银行业风险总体可控，或使美联储有勇气继续保持紧缩。

　　消息面上，周二澳洲联储意外加息25个基点，称通胀率“仍然过高”，不排除进一步加息可能，市场原本预计其5月会议暂不加息。

　　“债务上限”问题扰动市场风险偏好

　　此外，美国债务上限问题也在打压市场风险偏好。当地时间5月1日，美国财政部长耶伦在致美国众议院议长凯文·麦卡锡的一封信中表示，如果国会无法在6月之前再次提高债务上限，美国最早将于6月1日突破债务上限，产生债务违约。耶伦指出，这一预测是基于目前的运行数据。

　　这一数据早于政府机构和华尔街此前的预期。随后对冲美债违约的保险价格走高，美国一年期信用违约互换（CDS）从此前的169个基点扩大至171个基点，五年期信用违约互换升破70个基点。6月到期的短期美债收益率升破5%。

　　随着历史性违约逼近，美国总统乔·拜登正邀请国会高层领导人于5月9日就债务上限问题举行会议。

　　据新华社报道，耶伦致函国会两院党团领袖，敦促他们“尽快采取行动保护美国信誉”后，美国总统拜登随即邀约四位党团领袖9日到白宫议事，包括正在国外访问的众议院议长、共和党人麦卡锡。

　　今年1月19日，美国联邦政府债务规模就已达到31.4万亿美元的法定债务上限。为避免债务违约，财政部随即开始采取一些“非常规措施”，比如暂停某些例行开支以维持关键支出等。

　　一些经济分析师认为，假如二季度税收如期到位，财政部可以获得喘息空间，或许可以通过非常规措施支撑到7月。但在人口老龄化的大趋势下，养老和医保支出日益庞大，美国“举债度日”模式注定难以维持，未来多年可能还将不断面临类似危机。

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　　审读：朱建华   监制：张晓光   签发：林艳兴